//@forcode: 回复@浊静徐清: 伯克希尔本身相当于一个ETF了，精选了一大堆有护城河的伟大公司，已经适度分散了。
普通基金经理，最好还是不要过于集中，反脆弱性不够。尤其40岁以下的私募基金经理们，累计投资年限还没有15年，没有经历过两三次经济周期的洗礼，个人投资体系没有经过足够的实践检验，不可过度自信。//@浊静徐清:回复@forcode:另外，方法也各不相同，
有些个人投资者比较轴，持股很集中，
比如，
老巴 99%个人资金投伯克希尔，
芒格也 90%资金投伯克希尔，
还有很多轴人
……
50 年持仓过程中，多次腰斩。
这也是一种方法。
他们收益率很高，
但如果回撤是一个评价指标的话，
比如 40%。
巴菲特的得分里面，
回撤分要扣光。
即便老巴收益率得满分，
老巴的投资总分（考虑回撤）也只有 60 分。
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