你只看到了像没有看到本质
上机和中免的协议本身就是蛋糕如何分配问题
一个地方国资委
一个央企
当蛋糕变小的时候 适当的让步肯定的
现在感觉上机话语权不强 主要是免税的核心 人流没有起来 蛋糕还不够大 大家都要活下去
当蛋糕大的时候话语权自然上来了
另外 上机也为以后花蛋糕不够建立了子公司入股了免税业务 具体可以看去年六月份公告
这样不管那头盈利只要蛋糕起来了上机收入就不会低
另外现在的上机估值低不低
上机估值没有免税业务的时候长期市盈率20左右
最低达到过12
有了免税业务达到了25-40
我们按照20来计算
未来大概率60亿可以看到的
那么合理市值1200左右可以看到的
如果按照公共事业股计算
百分之五股息率考虑的话
按照19年上机分红标准百分之40计算 （未来因为第四机场投入没有了 有望达到50）
60*0.4/0.05=480
也就是如果500左右市值是保险的 目前850 迟迟跌不下去
另外 即使没有疫情19年的利润也无法保持下去
第一 上机的人流19已经饱和
第二 19年航站楼投入使用 代摊营业成本增加了10亿