dbhf 的讨论

相信paul老兄已经把tongsuo都不敢打出来的环境折价考虑进去了

说卷是你们，说企业家精神丢失也是你们，两个好像是矛盾的，我不知道该怎么回答。

当杠杆率到达顶部且资产回报率不足以支撑债务成本的时候，治疗tongsuo最好的药方就是tongsuo本身，美国日本欧洲在基建城镇化周期之末，哪个不是20年起的漫长去杠杆，现在我们化债暂定是要化到2027，比起彼岸的20年，日本的30年，整整给大家压缩了8成的时间，但凡投资周期在10年以上的投资者这时候都是拼的谁家桶更大更宽。

對的，混淆了打敗對手和賺錢的概念，這邊的公司不如那邊，不代表這邊的公司不賺錢，兩邊的金融和互聯網市場和企業是獨立的，這邊不會有喬布斯馬斯克出來搞局，頭部那幾個慢慢會形成非常穩固的壟斷競爭形態。

第一，当时不是这么说的；第二，有的

很多人不了解，我们投资者需要看的是名义GDP，而不是实际GDP，通胀能让产品和服务提价，产生的价值增值就是整个产业链的利润，通缩环境很难，特别是没护城河的生意，需求不足，价格战打起来以后，公司利润降幅＞售价降幅，再加上估值下跌，妥妥戴维斯双杀。
现在10PE出头有人觉得高估，很多人其实不知道一门生意该给多少PE，这个估值是怎么去估的。[笑哭]有次有个哥们diss我说港股很多3-4PE的股票，10PE根本不低估，其实他根本不知道估值模型背后的原理是啥。

你现在是主流看法，没啥问题，吴总已经被认为是头铁选手了[捂脸]

再说折让问题，不谈地缘
美团百度大把现金为什么不大笔回购？阿里和腾讯算回购比较好的，但和美股比也是在耍猴
中丐大部分只能算网络股，谈不上科技，曾经阿里算一个，腾讯算半个

今天大跌好像是昨天会议的事，可能真的最后的买家只有公司自己了

用结果，去寻找理由，那么永远都可以找出和结果匹配的理由。但是实际上我们最需要的是理性。