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200亿产生400亿货值？产生60亿利润？
看看各地产的净利率，现在200亿投下去，能产生20亿利润的地产公司，都算非常牛逼了，前提还是都卖的出去。肯定是优先保现金流。
拿存货和现有资产换现金流，才是最正确的做法。
至于新增储备，现在围绕新出的核心地块做几个月内高周转换现金流，还可以考虑，其他的都没什么意义，绿档的各家的现金流你仔细看，其实已经差别不大了。
如果是段先念，他不会把增加的400急着还银行，400亿中拿出200亿参与集供投地，200亿可产生货值400亿，华润中海他们水平高22年投地净利率近20%，华侨城A水平差太多就算15%吧，共可产生净利60亿，归母45亿，加上有工程发展每年节省闲置内耗算归母5亿吧，一共创造价值年净利50亿，有这50亿，什么存货亏损计提，什么文旅亏损，都可一笑了之。$华侨城A(SZ000069)$
华侨城本来就是小富即安，做文旅地产慢工出细活稳扎稳打的做派，段先念一通我们要跨越把华侨城带进了万劫不复的深渊。
2016年前没有吃到房价暴涨的红利，2018年后高位巨资高负债拿地，这是华侨城现在亏损的主要原因。（当时全体地产人都疯狂了）。
你不知道土储节奏，20，21的地很多开发后是亏损，但22地是暴利，象中海华润保利在22拿的一线集供地，200亿投下去有8O亿净利，就连普遍不赚钱的20地，华润还能开发岀14%净利率，别说22年暴利。一线集拍，能赚多少钱是看那一年，而同一年，可赚多少钱是看拿的是什么地，象万科22也拿了很多地，但那是不赚多少钱的线下地。
营销在板块里面是比较弱的。
按照克尔瑞的数据，3月份的销量很可能还赶不上2月份。
对比了下，克尔瑞的数据跟公司公布的入表数据有差距，要少点。
但克尔瑞的3月份数据是很差的，排名还掉了。
预计Q1会继续亏损，看H1能否扭转。
目前的负债率跟负债规模已经接近2019，实际负债率还微升。