主要行业指数估值监控：
综述
本周市场行情
本周（4月3日至4月7日）指数多数上涨。板块上看，上证50指数上涨0.86%，沪深300指数上涨1.79%，中证500指数上涨1.97%，创业板指上涨1.98%。本周申万一级行业表现较好，共有22个行业上涨，9个行业下跌。其中通信、电子和计算机行业领涨。食品饮料、煤炭和汽车行业领跌。
一文读懂美国刚公布3月非农报告，美联储加息或终于接近尾声！
香港万得通讯社报道，美国3月份招聘人数逐渐降温，新增23.6万名员工，失业率降至3.5%。在美联储开始大举加息以抑制高通胀的一年后，劳动力市场依然保持稳定。在2023年的头两个月，美国雇主增加了约80万个就业岗位，而失业率徘徊在历史低点。尽管这接近经济学家的预期，但这一总数是自2020年12月以来的最低月度增长，同时美联储正在努力减缓劳动力需求以冷却通胀。随着工资增长，平均时薪也增长了0.3%，将12个月的涨幅推至4.2%，为2021年6月以来的最低水平。几位美联储官员本周表示，他们仍致力于抗击通胀，并预计利率至少在短期内将维持在高位。不过，市场仍持怀疑态度。目前的价格显示，5月最后一次加息的可能性较大，甚至到2023年底，美联储总共会降息约一个百分点。投资者担心，美联储的举措可能至少会导致轻度衰退，这是债券市场自2022年年中以来一直在指出的。包括餐馆、医院和养老院在内的服务业就业岗位增长强劲，这有助于抵消科技、金融和娱乐等行业大公司裁员的影响。Zoom Video Communications Inc.将裁员1,300人，占其员工总数的15%。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)计划裁员3200人。华特迪士尼公司(Walt Disney Co.)从3月底开始裁员。休闲和酒店业的雇主正在招聘，因为他们继续从大流行早期的大幅裁员中恢复过来。在许多员工辞职或退休后，医院、养老院和日托中心也在努力增加人手。更多的人加入了劳动力市场，这使得雇主更容易找到工人，并减轻了工资增长的压力，而工资增长是导致高通胀的一个因素。硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭以及随后的金融动荡带来的任何影响都不太可能在3月份的就业数据中体现出来，3月份的就业数据反映了3月份早些时候的招聘趋势。不过，银行业的压力可能会在未来几个月引发就业市场进一步降温。小企业和消费者可能会发现更难获得贷款，这最终可能导致裁员。与此同时，工人在寻找新工作时可能会更加犹豫。美联储一直在努力减缓投资、支出和招聘以对抗通胀。在上个月的会议上，美联储将利率上调了0.25个百分点，这是美联储连续第9次加息。到目前为止，许多行业的企业都在继续招聘。在过去几年里，工资的大幅上涨导致了通货膨胀的加剧，因为一些雇主将价格上涨转嫁给劳动力成本的上涨。尽管工资增长仍高于疫情前的水平，但近几个月已有所降温，有助于与美联储降低通胀的目标保持一致。（来源：Wind）
周末重磅！利好来了
根据公告显示，根据结算参与人的资金收付时点设定不同的缴纳比例，其中结算参与人可自即日起，就托管业务向中国结算自主申报选择适用差异化或固定最低结算备付金比例计收方式。在2022年4月已将股票类业务最低结算备付金缴纳比例自18%调降至16%的基础上，此次中国结算引入差异化最低结算备付金缴纳比例机制，将实现股票类业务最低备付缴纳比例由16%平均降至15%左右。在中国证监会的统一部署下，中国结算将积极稳妥组织全市场开展相关准备工作，预计需要2个月准备时间。正式实施时间将另行通知。调低股票类业务结算备付金的比例，类似于银行业降低“存款准备金率”，业内也形象地将其称之为证券业版本的“降准”。
此前多次下调最低结算备付金比例
虽然实施差异化调降工作尚属首次，但是为了降低市场资金成本，服务实体经济健康发展，中国结算曾多次下调股票类业务的最低结算备付金比例。
2019年，中国结算就将股票类业务的最低结算备付金比例由20%下调至18%。
2022年4月，中国结算发布公告称，自2022年4月起将股票类业务最低结算备付金缴纳比例自18%调降至16%。“进一步下调结算备付金比例有利于充分发挥券商配置能力，合理调配公司资金，缓解流动性压力，从而提升股东回报。”川财证券首席经济学家陈雳认为，长远来看，结算备付金比例有望随着券商经营能力的提升而持续调整，在长期将打开证券行业发展空间。
华创证券非银团队表示，“结算备付金是指监管要求券商按照上月客户资金交易情况存入银行对应规模的结算备付金。最低结算备付金限额＝上月证券买入金额/上月交易日历天数×最低结算备付金比例。截止2022Q3上市券商结算备付金规模4110亿元，此次下调备付金率，预计为行业释放不高于200亿元的流动资金。”（来源：Wind）
市场回顾
【全球市场主要指数】
从全球市场来看，本周市场指数多数下跌。全球指数中涨跌幅前三的有：深证成指、创业板指和沪深300，涨跌幅分别为2.06%、1.98%和1.79%。涨跌幅后三位的是：圣保罗IBOVESPA、纳斯达克指数和日经225，涨跌幅分别为-1.04%、-1.10%和-1.87%。
图1：全球市场主要指数周涨幅
注：数据来源于Wind
【A股市场主要规模指数】
本周A股各个主要指数多数上涨，截止4月7日收盘，上证综指收于3,327.65点，上涨1.67%；深证成指收于11,967.74点，上涨2.06%；创业板指收于2,446.95点，上涨1.98%；深证100收于5,395.63点，上涨1.46%；中证500收于6,464.47点，上涨1.97%；本周两市日均成交额11,421.90亿元，较上周环比增加16.84%。从估值上看，目前上证综指估值为13.62，处于过去十年51%分位；深证成指估值为26.36，处于过去十年49%分位；创业板指估值为36.36，处于过去十年6%分位。
此外，从预测PEG来看，上证综指为0.98，处于过去十年63%分位；深证成指为0.76，处于过去十年52%分位；创业板指为0.62，处于过去十年9%分位；中证500为0.88，处于过去十年67%分位；沪深300为0.97，处于过去十年65%分位。
注：数据来源于Wind
与上周相比，本周创业板PE-TTM相对沪深300PE-TTM的溢价率较上周稍有下行，表明创业板目前相对沪深300指数的强劲程度变弱，风格偏向价值。
【A股市场主要风格指数】
本周十个主要风格指数多数上涨。涨跌幅前三的指数为创业板V、深证价值和深证成长，涨跌幅分别为4.64%、2.48%和2.07%。涨跌幅后三的指数为全指价值、全指成长和500价值，涨跌幅分别为1.53%、0.87%和0.47%。从估值上看，创业板G目前估值最高，为34.04，全指价值估值最低，为6.85。
【申万一级行业指数】
在行业表现方面有22个行业上涨，9个行业下跌。截止4月7日收盘，涨跌幅前三位的通信、电子和计算机，涨跌幅分别为7.94%、6.69%和5.55%；涨跌幅后三位的行业为食品饮料、煤炭和汽车，涨跌幅分别为-1.91%、-2.01%和-2.40%。在申万一级行业分类中，目前社会服务行业估值最高，达到123.25；银行估值最低，为4.78。
图3：申万一级行业指数周涨幅
注：数据来源于Wind
【A股市场主要主题指数】
我们筛选出的十大重要主题指数多数上涨。涨跌幅前三的指数为中证信息产业、上证高新和沪信息业，涨跌幅分别为12.99%、8.75%和8.23%。涨跌幅后三的指数为沪深300信服、深证创新和TMT50，涨跌幅分别为7.39%、6.27%和6.18%。
【A股市场主要策略指数】
在我们所筛选出的排名前十的重要策略指数多数上涨。本周涨跌幅前三的指数为创业低波、创业高贝和300两倍，涨跌幅分别为5.39%、4.31%和3.50%。
【A股市场股指期货基差】
截至2023/4/7，本周上证50、沪深300、中证500、中证1000股指期货当月合约基差4、5、-7、-17个基点，升贴水比例分别为为0.15%、0.12%、-0.11%、-0.24%。
沪港深互联互通
【南北向资金进出】
本周南向共5个交易日，北向共4个交易日。从沪港深互联互通的通道来看，南向资金本周净流入，北向资金本周为净流入。其中南向资金净流入109.89亿元，北向资金净流入34.09亿元。
图4：沪港深南北向通道资金净流入（单位：亿元）
注：数据来源于Wind
北上流入A股的资金中，沪市资金净流入-0.44亿元，深市资金净流入34.53亿元。
图5：北向资金沪深两市流向（单位：亿元）
注：数据来源于Wind
【北向资金增减持行业】
从A股市场的申万一级行业分类来看，10个行业显示资金净流入，18个行业显示资金净流出。本周北上资金增持规模排名前三的行业依次是SW非银金融、SW电气设备和SW农林牧渔，净增持规模分别是20.46亿元、17.69亿元和9.30亿元；净流出排名前三的行业为SW电子、SW传媒和SW计算机，净增持规模分别是-26.68亿元、-17.16亿元和-14.16亿元。
图6：北向资金增减持各行业规模涨跌（亿元）
注：数据来源于Wind
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本周周报由 方正富邦数量投资部 编辑