回复@泽元投资: 我的理解是这样，只要不是优秀的公司，就算回报10倍，当时的投资还是烟蒂，当然也有质地发生变化的可能性，片面之词，海涵！//@泽元投资:回复@日出360:格雷厄姆在1930年代投资了一家北方石油管道公司，以65美元一股买入，后来仅仅一次性派发的现金和股票红利就高达110美元每股，股票仍然继续持有，人家称之为烟蒂。巴菲特买入的洛克伍德公司买入价15美元，之后涨到85美元，也叫烟蒂。联西部保险，每股盈利29美元的公司，股价只有3美元。再说一个你总应该知道，GEICO保险，他以买烟蒂的方式介入，结果赚了数百倍，目前仍然持有（目前已经被伯克希尔·哈萨维并表）。