【这种异常的债券波动率水平是不是债券市场的流动性出了问题？？】

一种衡量债券市场波动性的指标，即 ICE BofA MOVE 指数，跃升至近 15 年来的最高水平，超过了 2020 年 3 月市场崩盘期间的峰值。该指数达到了 2008 年金融危机和1998 年俄罗斯卢布危机之外罕见的水平。

与此同时，根据 Tradeweb 的数据，衡量美国国债流动性的一项指标，即市场买卖价格之间的差价，过去一个月 10 年期美国国债上涨了 60% 以上。

有时，交易员表示进出头寸很困难，交易时间和成本远高于通常情况——这表明银行动荡正在全球主要市场造成压力。

“公司债券市场存在巨大的流动性不足，”Richard Bernstein Advisors 固定收益主管 Michael Contopoulos 说。

尽管市场波动加剧，银行股暴跌，但投资者并未普遍撤离股市。标准普尔 500 指数周五下跌，但本周收盘上涨 1.4%。以科技股为主的纳斯达克综合指数也下跌，但每周上涨 4.4%。

分析师将大盘的韧性归因于投资者对冲击银行业的动荡将保持相对受控的希望。

交易员纷纷押注当前的危机将迫使美联储很快暂停加息，并在今年下半年开始降息。这标志着银行倒闭之前的急剧逆转，当时许多投资者普遍认为美联储可能会在今年余下时间保持高利率。

$美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$ $标准普尔超10年期美国国债期货指数(.SPUSTN)$ $标普500指数(.INX)$