昨天，今天，略刺激。
这几个政策下来，该不该涨？应该涨。
主要起作用的，应该是暂缓IPO和减持限制。换句话说：先少抽点血，改善供求关系。
这套组合拳能不能推动牛市呢？我看难。
市场自有其运行的逻辑，股市运行，一方面是经济增长（企业盈利），第二方面是折现率（无风险利率），第三方面是风险偏好（情绪因素）。
这几个政策，无疑有利于情绪修复，提升信心，这没有问题。
鉴于A股已经融入到世界，要综合考虑中国和美国的十年期无风险利率，来参考估值水平。尤其是蓝筹、绩优、白马等被外资深度介入的股票。
目前中国十债收益率2.6%附近，历史低位，预计未来一段时间在低位徘徊；美国十债收益率4.2%附近，属于高位。
最新的美国利率掉期预计：11月加息概率是50%，而降息要等到2024年7月。
总之，美联储加息接近尾声。综合来考虑，无风险利率总体应该是：稳中有降。
至于企业盈利增长，目前还偏悲观，全年依然下降。唯一的指望是：补库存，强度待定，但不要有很高期望。
站在管理者角度，推高股价，来拉动消费信心进而转化成实际消费，我可以理解这种心情。
但是，我坚决反对这种做法。还是那句话，人造牛市只有两字可以总结：无耻。因为人造牛市的结局必然是血崩。
所为管理者，要做的就是建立法规、法则，完善规则并严格执行，而不要有某种倾向。既做运动员又做裁判员，历史证明绝对没有好结果。
虽然我这么讲，但不影响大家买股票。
考虑到经济的巨大不确定性，以及无风险利率稳中有降（利于推升估值），我觉得当下首先考虑ETF而非个股（减少个体爆雷可能性），选择估值处于历史较低位置的行业，同时这些行业最好是必须消费品。比如医药、某些快消品，或者直接选择300、500指数。
在我看来，要特别回避的行业有几个，仅代表个人观点：
1、银行。
不论房地产，地方债，还是信托，理财哪个爆雷，都会涉及到银行同业拆借业务，同时多多少少银行都得出血。大多数人买银行是为了股息，血出多了，银行分红还会那么慷慨么？
2、房地产竣工端。
目前房地产竣工增长高达20%，但是新开工下降23%，在建工程下降7%，当下可以支撑房地产竣工端。但是未来的某一时刻，新开工传导下来后，一定会出现断崖式下跌。
这里的典型代表应该是铝、玻璃、纯碱。
我明确不看好有色的铜、铝，当下的经济很难支撑六万九的铜和一万八千六的铝。未来美联储降息对多数消费/科技行业是利好，但是对于以有色为代表的部分周期股而言，那是灾难。
开始广泛预期美联储降息之日，就是铜、铝暴跌之时。
3、没怎么跌的周期股。
或许是供求关系还没有逆转，或许股票热度太高，总之没怎么跌的周期股我建议远离，其创新高的概率远低于补跌的概率。
这种包括：铝、煤。
工业型周期股，关注那些已经打了骨折的部分化工，水泥甚至工程机械，其性价比都远高于没怎么跌的铜、铝，煤以及其它热门股。
降低预期，跟大盘，少想超额。
进可攻、退可守。
