$敏华控股(01999)$ 相比空调而言，功能沙发的渗透率还有很大的提升空间，2018年渗透率4.2%，2023年7.7%，假设到2030年到15%，销量可以翻倍。敏华作为功能沙发的绝对龙头，估值应该比家电龙头高一些才合理。