Dollar Tree第四季度及全年业绩简析(2013)

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$Dollar Tree(DLTR)$ 简介

美元树(Dollar tree),是美国的一元店, 每件商品都只卖一美元,产品品类主要分为“基本消费品”,包括糖果食品、保健美容用品等;第二类被称为“多样化产品”,如玩具和礼品等;第三类是“季节性商品”,如复活节、万圣节、圣诞节用品;

截止至2013年11月2日,共于美国48个洲及哥伦比亚地区拥有4,777家连锁店,于加拿大市场拥有176家连锁店(2010年第四季度通过收购进入该市场,当时门店只有86家),销售面积总计4,290万平方英尺;

据2012年财报信息,公司于美国本土拥有10个自有配送中心,于加拿大地区有2个第三方配送中心;

美元树的强势成长主要得益于精准的差异化定位和有效的战略部署,其策略是“低价加小店渗透”,除所有商品都只售一美元以外,还将店面开在沃尔玛附近以供消费者更方便地比价;更绝的是,由于店面小,可以将店设在离停车场更近的地方,下车走几步就到,而像沃尔玛这样的大超市则需要走上100米以上;

依赖特殊的廉价产品结构,在绝大部分商品品牌和质量上与沃尔玛形成差异,依靠少量知名品牌的日常消费品和清仓产品吸引中低收入客户群,带动高毛利产品销售。

经营概述(公司财政年度为2月1日)









第四季度新开门店51家,扩大或搬迁门店4家,关闭门店12家;

第四季度(共13个营业周)营收为22.3亿美元,去年同期(共14个营业周)营收22.5亿美元;

去年同期多出来的一个营业周实现营业额约为1.25亿美元;

单店同比销售增长率从去年同期的2.4%回落到1.2%。

盈利概述









第四季度及全年运营利润率为15.6%及12.4%。

主要运营指标





2013全年,共耗资11亿美元以用于股票回购,公司还有10亿美元可用于回购。

业绩展望

假设2014年第一季度单店销售增长率以低个位数增长率增长,同时销售面积增长6.7%,营业收入将介于19.8~20.4亿美元,每股摊薄盈利将介于0.63~0.68美元;

假设2014全年单店销售增长率以低个位数增长率增长,同时销售面积增长7%,营业收入将介于83.5~85.8亿美元,每股摊薄盈利将介于2.91~3.13美元;

以上预测皆不考虑股票回购的摊薄效应。

可比上市企业
$Family Dollar(FDO)$ $Dollar General(DG)$ $塔吉特(TGT)$ $沃尔玛(WMT)$
Dollar General Corp.    Family Dollar Stores, Inc.    Target Corporation    Wal-Mart Stores, Inc.