大家好，没让大家等太久，又和大家见面了，今天这篇是上一篇的延续，继续介绍现金管理中货币基金类产品。
开始之前，先解答下粉丝的疑问，有粉丝问，为什么没有收到推送，或者推送被淹没在各种消息中找不到了。这里有个小技巧可以让你不错过任何一篇推文（个人认为篇篇精华，确实不容错过，请再次原谅我的自恋^-^）：点击文章标题下蓝色链接“投资的道与术”，进入公众号首页，点击右上角3个点，点击菜单中第一个“设为星标”，OK了，这样你就不会错过任何一篇推文了，完美。
阅读本篇之前建议精读上篇，因为本篇的很多知识点需要上篇的内容做铺垫。
上篇文章以511880银华日利为例介绍了交易型货币基金，这是一种既可以场内买入、卖出，又可以申购、赎回的货币基金。申购和赎回以当日净值结算，买入和卖出在场内以市场价格成交。文章还通过具体的例子讲述了如何进行买入+赎回的折价套利，并介绍了和国债逆回购结合提升收益的方法。
本文是上篇的一个延伸，将介绍以下内容：溢价套利；511880银华日利外的其它的交易型货币基金；申赎型货币基金519888添富快线的用法。文章最后给出了一周获得9天收益的方案。
1.溢价套利
上篇介绍了折价套利的方法，今天介绍下溢价套利。
先看下5月511880的净值(具体用法可参考上篇：这里每日增加0.005元，周五算三天，即0.015元，此段时间恰好非常稳定)：
然后看下该段时间511880场内交易的情况：
5月5日，周五收盘后，511880净值为100.716元，而场内收盘价格为100.742，这里出现了一个明显的溢价，价差100.742-100.716=0.026元，这里的0.026元是什么概念呢？0.026/100=0.00026,即万2.6，为了更直观，以一天计(有底仓的情况其实不需要一天，这里仅使年化收益可计算)，相当于年化0.00026*365=9.49%，已经算比较可观了。
基于5月5日收盘后的净值100.716元，可以预估5月8日净值约为100.72元至100.722元(具体方法见上篇)。针对这个溢价，下一个交易日5月8日应该如何进行套利呢？分为有底仓和无底仓的情况，所谓有底仓，指的是5月5日收盘后已经持有511880，所谓无底仓，指5月5日收盘后不持有511880.
有底仓的情况：
5月8日，需要以高于5月8日预估价（100.72元至100.722元）的价格场内卖出511880，然后在收盘前申购相同份额的511880，这里卖出的价格和申购的价格(当日的净值)就是这笔套利的收益。至于比当日净值高多少卖出，就看各位的心理预期了，每0.001元相当于万分之0.1,每0.01元相当于万分之1。因当日开盘价格是100.741元，所以比当日净值多挂0.02元以内的卖单都会以100.741元成交。
所以，这笔交易即为：以100.741元卖出511880，然后在收盘前申购相同份额的511880。周一晚间公布的净值为100.721元，也就是这笔交易获得了0.02元(100.741-100.721=0.02元)的差价，相当于获得了万分之二的盈利。申购的份额5月9日晚间到账，5月10日可交易。这种有底仓的情况是属于无风险的套利。
无底仓的情况：
5月8日在收盘前申购511880，价格为当日净值100.721元，份额于5月9日晚间到账，5月10日开盘后可卖出。假如以开盘价100.736元卖出的话，该笔交易的年化收益为: (100.736-100.721)/100.721/2*365=2.72%,收益之所以非常一般，是因为场内的溢价在周一(下跌0.007元)、周二(仅上涨0.001元)两天抹平了。这也是无底仓溢价套利的风险所在：需要承担一天(5月9日)和一个开盘(5月10日)的价格的波动。但因为有净值增长(每天约0.005元)的驱动，亏损的概率也不大，如果接受不了账面上亏损，可以稍微等等，每天净值增长0.005元，也会很快可以“保本出”，极端情况，场内交易价格迟迟到不了申购价格，我们至少还可以赎回，所以总体风险还是非常小的。
所以无底仓的溢价套利是有风险的，需要承担一天和一个开盘价格的波动。所以要尽量在收盘前根据溢价情况评估是否进行申购，在本例中，周一收盘的价格是100.735元，当日预估净值为100.721元，溢价0.014元(100.721-100.735=0.014)已经较周五收盘的0.026元(100.742-100.716=0.026)有较大幅度的收敛，可以重新评估是否溢价套利。另外既然周五前溢价较大，周五收盘前溢价套利可能更有效，但是占用时间更长，我们简单计算下，周五以100.716元申购，周一晚间到账，周二开盘价100.73元卖出，年化收益：(100.73-100.716)/100.716/4*365=1.27%，因为占用的时间多了两天，年化收益更低。但因为周五场内资金除逆回购也没有更好的去处，如果按照2天计算的话，收益和周一申购，周三卖出基本相当。
简单总结下上面有底仓和无底仓的套利：有底仓，无风险；无底仓，需要承担一天和一个开盘的波动，有亏损的可能，但因为有净值增长的驱动，风险也是非常小。这和我们后面会讲到的基金套利、可转债转股套利都是同样的道理，只是货币基金的波动更小而已。
2.其它的交易型货币基金
511880银华日利和其它货币基金（以511990华宝添益为代表）最主要的区别就是：
511880每天的收益体现在每日的净值增长上，而511990等其他货币基金是每天单独支付利息，结算的净值始终固定为100元。
所以，511880的净值是这样的：
511990的净值是这样的：
511990净值每天为100元的好处是，计算折价、溢价更方便，比如以99.992元的价格买入后赎回，你将获得两部分收益，第一，100(赎回价格)-99.992(买入价格)=0.008元；第二，约0.0045的利息收入。但和511880不同，以银河为例，511990赎回基本在第二个交易日的15:00-16:00到账，而且大部分在15:30之后，会错过当日的逆回购，所以折价套利的话需要计算两天的成本，年化收益也会大打折扣。这也是主要介绍511880的原因。
3.申赎型货币基金
以上511880、511990均为交易型货币基金，既可以买卖，又可以申赎，另外还有一种申赎型货币基金，也就是只能申赎，不能场内买卖，本文以519888添富快线为例简要介绍。申赎型货币基金年化收益较交易型货币基金略低(年化收益约1.5%以内)，灵活性较交易型货币基金略差(只能申赎，不能买卖)，但是因为计息方式是算头不算尾(申购日计息，赎回日不计息)，519888的存在就有了一个非常重要的意义（本人参与519888也基本仅限于此）：周五申购，周一赎回，这样一周就可以获得9天的收益。比如周四做一天逆回购，获得3天收益，周五申购519888，周一赎回，又能获得3天收益。但是周五额度较紧张，账户有净申购上限，目前为300万，需要提前挂单(部分券商在周四结算后就能挂单)，可分多笔申购。这里每个周五情况就不一样了，有时候较容易申购，有时候不容易申购，这里建议多笔小额试试，亲自试下才能掌握这个新技能。
几点说明：
1.申购赎回无成本。
2.申购成功后，当日资金无法再使用。
3.赎回成功后，资金立即可用，但是不可取。
4.申购起点为1000元，赎回不受限制。
5.9:15开始可以赎回，资金实时到账，不影响参与集合竞价。
至此，本系列货币基金的部分基本就介绍完了，还是建议用少量资金亲自试下，这样才能更容易的掌握这些技能，机会来了才能更从容。
逆回购和货币基金部分可以认为基本无风险，但是收益也较低，加上各种套利等，收益也很难到达5%，如同我在开篇所讲，仅仅不亏是远远不够的，如何在不亏的前提下，通过交易品种的波动，尽量向上博取较高的收益，这是我追求的。后面我会继续给大家介绍北交所打新等现金管理手段，这里是可以“出奇”的，可以将风险控制在一定范围，而收益可能会大幅超过逆回购和货币基金。敬请期待。
讲完现金管理，后面可能就是收益凭证、股票、可转债、ETF、ETF期权等等，慢慢来，都会涉及的。大家有需求或者有好的建议也请留言或者后台私信我，在此感谢大家。
这里有道，这里有术；关注投资，关注我。