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十年国债收益率越低,应该越有利于高股息低成长低风险的公司估值提升吧?
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因为折现率=无风险利率+beta*股权风险溢价。
股权风险溢价大家都一样,无风险利率在高股息低成长也就是相对低风险的公司的折现率里占比高,同等下降值下,下降的百分比高。
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比如一只股票A原来折现率是3%+1*6%=9%
另一只高成长低股息高风险的股票原来的折现率是3%+1.5*6%=12%
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如果无风险利率下降到2%,那么A的折现率为8%,B的折现率为11%。A的折现率降低了11.11%,B的折现率只降低了8.3%。

$十年国债ETF(SH511260)$

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逻辑上说,不是只有利于高股息公司的估值提升,而是有利于所有风险资产的估值提升。但是,有些时候,经济学是不起作用,比如说中国,比如说美国,比如说土耳其……