时间：2024-4-15
来源：国信证券
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核心观点
行业要闻追踪：英特尔和META均发布新一代AI芯片。英特尔发布Gaudi芯片。性能方面，在FP8精度下算力为1835TFLOPS，相比上一代提升2倍。组网方面，标准参考架构组网512个计算节点，可提供7.5EFLOPS算力；最大可组成1024个计算节点（由8192个芯片组成）。在Llama模型中的训练和推理性能及能效表现均比英伟达H100/H200优异。META发布MTIv2芯片，INT8算力达354TFLOPS，是MTIA v1的3.5倍，该芯片拥有256M的片上内存，频率为1.3GHz。
Marvell在4月11日举办“AI Era的加速基础设施”活动，分析了2023年1200亿美元数据中心芯片市场规模的结构，并预测到2028年数据中心内计算、交换、互联和存储的CAGR将分别为45%/15%/27%/7%。公司预测光互联的指数级增长将有力推动AI集群快速发展，Chat GPT4在2.5万训练卡规模下XPU对比光互联比例为1：3，未来10万张卡的训练规模将驱动该比例提升至1：5或更高。硅光的高集成、低成本优势显著，Marvell可触达市场将从2023年9亿美元提升至2028年28亿美元。
行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2024年2月，5G移动电话用户达8.51亿户，占移动电话用户的48.8%；2）5G基站：截至202年2月，5G基站总数达350.9万个；3）云计算及芯片厂商：2023Q4，国内三大云厂商资本开支合计200.4亿元（同比+50%，环比+28%）；2023Q4，海外三大云厂商及Meta资本开支合计432.4亿美元（同比+9%，环比+16%）。
行情回顾：本周通信（申万）指数下跌1.11%，沪深300指数下跌1.71%，板块表现强于大市，相对收益0.61%，在申万一级行业中排名第11名。在我们构建的股票池里有178家公司（不包含三大运营商），平均涨跌幅为-4.67%细分领域中，光器件光模块和运营商跌幅较小，分别为-1.0%和-2.4%。
风险提示：宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。
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