中国的银行业是不可以混业的,基本只能做贷款,而贷款这个业务又必然伴随投资规模。
当全社会固定资产投资规模不断扩大的阶段,银行贷款规模也随之增长,这个阶段是经营贷款业务的银行业最美妙的阶段。
当投资规模不再增长,甚至萎缩,并随着存量贷款不断到期,银行的贷款规模也会随之缩小。这个阶段,以经营贷款业务为主的银行业就要勒紧裤腰带,过紧日子了。
而国内,银行又承担着货币投放的任务,也就是银行通过吸储-放贷这个货币乘数效应,来实现货币投放。
这样一个机制下,如果贷款规模伴随投资规模缩减,M2就会负增长。
现在的情况是,为了保持M2正增长,且大幅高于名义GDP增速的增长,同时实际的投资规模在降低,这个剪刀差下,市场利率不走低才怪呢。