广联达：一切开始好起来！
🔥造价业务：24Q1公司造价工具新签造价云合同3.75亿元，实现同比微增，与23年全年新签云合同同比下滑9%相比，呈现出边际改善和企稳。（更多投研资讯关注公号：每日研报解读）
🔥施工业务：公司24年调整战略打法，业务从打包推广转向单品聚焦（重点围绕物料、劳务、斑马、塔吊等“四小龙”单品） ，营收有望重新回到增长轨道。同时，公司调整施工业务中软硬件的占比，降低外购硬件比例，毛利率亦有望回升。
🔥估值讨论：造价业务，我们判断24年扣除电子政务类业务，造价工具及新成本业务的营收约45亿元，按照订阅制稳态下30%利润率水平测算净利润13.5亿元，考虑公司在造价领域的优势地位，以及受益于近期地产政策带来的预期修复，如果给予造价业务25倍PE估值，对应市值337.5亿元。而施工业务，如果给与24年4倍PS的估值，对应市值约43亿元。因此公司总市值约380亿元。
🔥所有悲观的预期都已经反应在深度下跌的股价中：截至上周五，公司股价已从23年4月下跌了75%！我们认为，公司建筑业数字化平台服务的龙头厂商，整体股价已处于明显低估的水平，call！
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