核心点:
【九号两轮车】 4+5月继续超预期,开店目标上调到7000家(原来6000家),吕明预计终端激活翻倍增长,因为年初做好了费用预算,如果销量持续超预期,净利率也大概率超预期。目标市值500亿+。 本次九号交流讲到很多公司如何增长下去的细节,建议翻看上一个段子,仔细研究。 (更多投研资讯关注公号:每日研报解读)
【雅迪&爱玛】
(1)预计两家5月销量都有双位数增长,爱玛更快。所以不要再纠结4月雅迪销量下滑了。
(2)新国标修订版不会影响经销商提货。雅迪爱玛参与新国标修订,对细则都有了解,已经提前准备新版车研发。
(3)24年两轮车政策都是利好行业的,不要解读成负面的。政策大年给行业提供催化。
(4)对比空调行业,两轮车龙头的市占率、净利率、海外市场都有更大提升空间,现金&分红比例也不差,理应给更好估值,看到今年18-20倍。