上周市场震荡收跌，全周上证综指下跌0.02%，深证成指跌0.22%，创业板指跌0.70%。从板块看，地产、建材、建筑等涨幅居前，煤炭、医药、电新跌幅居前。
基本面方面，4月工业增加值增6.7%,1-4月固定资产投资同比增4.2%，而CPI为0.3%，略高于市场预期，PPI下行略有收窄，但高于市场预期，整个宏观数据体现出修复仍在，但分化加剧的态势，出口强、内虚弱、制造强。
流动性方面，上周央行开展100亿逆回购和1250亿的MLF续作，考虑到100亿逆回购的到期和MLF的到期，上周净投放为零，流动性保持稳健。
事件方面，5月17日央行、金管局连续发布3条通知，从贷款利率、首付比例两方面对地产政策进行了优化。
虽然此前受4月信贷数据和IPO审核重启等影响，市场出现震荡，但市场前景仍比较乐观。美国降息进度有所修正，年内大概率降息一次，而国内政策也在加大地产的调节力度，近期各地纷纷出台消化存量和优化增量的政策，而此次出台的贷款利率、首付比例的全国政策影响更大，需求端不断发力，地产对经济的拖累将出现缓解。
短期从边际变化的角度看，可关注地产、建材、轻工等顺周期板块，另外，光模块等科技方向确定性仍很强，经过前期调整也到了相对合理的位置，逢低也可关注，还有军工方向，随着中调的落地以及1季度业绩低点的落地，后续也有望迎来基本面向上的机会。
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