又到一年收官时，亦是一年收获时。疫情虽尚未散去，但山西无论历经改革重组“洗礼”的众国企，还是受益市场复苏而活力迸发的实力民企，都让2021年的山西资本市场精彩不断。
作者：山西资本圈
一、全省国有企业深化改革提质增效推进会召开：山西国企苦炼内功做好”“后半篇文章”
12月24日，全省国有企业深化改革提质增效推进会在太原召开，包括省委书记林武，省委副书记、省长蓝佛安主持会议，省政协主席李佳，省委副书记商黎光出席会议，亦即山西省主要领导均与会，足见山西省委省政府对此次会议的高度重视。
而在召开此次会议前，林武、蓝佛安、张吉福等省领导还分赴18户省属国有企业，就国资国企改革重大问题作了深入调研，并在此前召开的省委经济工作会议上作出重要部署，如此“精心准备”在自2017年启动的这轮国企改革中并不多见，当然这次大会必然“信息量”满满。
大会明确指出，要扎实做好省属国资国企优化布局战略重组“后半篇文章”，国有企业必须苦练内功，努力做到“32字要求”，即按照“主强辅优、分灶吃饭，对标思齐、突破两线，流程管控、数智支撑，业绩考核、奖罚分明”的思路，用2-3年时间基本消灭亏损特别是子公司亏损，加快实现提质增效。
点评：如果说2020年是山西省属重点国企战略优化重组“收官年”，2021年则是“过渡”关键年；临近年度收官召开的这次大会，为2022年乃至未来山西国企发展指明了方向。从之前的“大刀阔斧”进行优化重组，再到如今提出苦练内功提质增效，明确消灭国企亏损的强势预期，所以能否如愿打造山西经济的“十八罗汉”是新国改成效的“试金石”。
二、山西银行正式揭牌开业：山西省属金融格局再迎巨变
4月28日，山西银行股份有限公司揭牌开业仪式在太原举行，在等待逾8个月后筹建事宜终于迎来收官时刻。
2020年8月，晋城银行等山西多家地方城商行披露将参与合并重组，拉开了山西银行公开筹建序幕；2020年12月，山西省政府确定拟以新设方式成立山西银行，并将通过山西金控集团间接入股的方式进行巨额注资；2021年3月，中国银保监会批复同意大同银行等合并重组设立山西银行，筹建工作获“官宣”；2021年4月，山西银行正式获批开业，至此挂牌前的全部规定“动作”悉数完成。
伴随着山西银行正式挂牌，山西此轮规模空前、将在地方金融发展史上具有标志性意义的城商行改革也终于迎来收官时刻，山西城商行格局也将从此前的“六雄并立”变成现在山西银行、晋商银行“双金融航母”并行。
点评：从2015年山西金控集团挂牌组建，再到2021年山西银行、太原农商行的相继落地，山西省属金融格局已然巨变，山西金融改革迎来“收官年”，期待“四大金刚”助力山西金融振兴。
三、科达自控成功上市：山西迎北交所“第一股”
11月15日，备受关注的第三大全国性证券交易所——北交所正式“开闸”，包括山西科达自控在内的81家公司“先拔头筹”，率先实现北交所挂牌上市。
作为山西“专精特新”企业登陆A股的成功典型，科达自控精选层挂牌申请于2021年9月成功“闯关”，成为山西首家精选层挂牌“过会”企业；在等待两个月后，科达自控成为北交所首批直接上市的10只新股之一，荣幸成为北交所山西“第一股”和山西智慧矿山“第一股”。
随着北交所开市和科达自控成功上市，山西终于在壶化股份上市逾一年后再迎A股上市公司，可谓再现“破冰”时刻。而紧跟科达自控上市步伐，大禹生物、中网华信、多尔晋泽、佳维股份和锦波生物等多家山西新三板挂牌公司均表态冲刺北交所上市。
点评：虽然近年来山西省在新股上市方面表现不甚理想，但山西省委省政府在推进企业上市可谓不遗余力，例如在即将过去的2021年，先是于年初召开全省推进企业加快上市工作会议，然后又出台《山西省推进企业上市“倍增”计划》，希冀抢抓注册制改革机遇，加快推动更多优质企业上市挂牌，而新“开闸”的北交所无疑为山西中小企业提供更多选择。
四、煤钢行业迎强周期：A股山西板块盈利水平创历史最佳
10月31日，山西辖区40家A股上市公司2021年前三季度业绩报告悉数完成披露，整体业绩水平持续强势表现。
据山西资本圈统计，前三季度40家山西A股上市公司合计实现营业收入4158.2亿元，相较于去年同期的3226.36亿元，增幅近三成达28.88%；合计实现净利润477.41亿元，则相较于去年同期的208.01亿元，同比大增129.51%，成功创出历史最好水平。
受益于煤炭、钢铁等周期行业的强势复苏，2021年前三季度占据山西板块半壁江山的上市煤钢企业纷纷交出亮眼“成绩单”，多数企业净利润指标更是强势创出历史新高。净利润排名前十的企业中，除山西汾酒外，大秦铁路、太钢不锈、山西汾酒、潞安环能、山西焦煤、晋控煤业、华阳股份、美锦能源、山西焦化和山煤国际等9家上市公司均与煤钢市场密切相关。
点评：在前三季度净利润创出历史新高后，相信A股山西板块亦将迎来一个业绩较为理想的2021年。当然，对于周期性较强的山西板块，投资者更为关注未来周期股如何避免“过山车”般的业绩表现，而这也是山西众多煤钢企业长远发展所应面临的最大挑战。
五、太化股份更名“华阳新材”：省属上市国企掀起“更名潮”
9月2日晚间，太化股份发布公告称，经公司申请，并经上交所办理，公司A股证券简称自2021年9月8日起由“太化股份”变更为“华阳新材”，此举意味着从2021年5月份便筹谋启动的公司更名事宜终于“收官”，“太化股份”亦将正式挥别A股。
伴随着此次更名，加之已启动收购华阳集团旗下多家新材料产业相关资产，此前作为山西“知名”壳公司和“热门”潜在借壳对象的华阳新材，成为华阳集团新材料资产整合上市平台的定位确定，上市公司终于在整体停产搬迁和被托管多年后迎来相对明晰的发展方向。
众所周知，2020年山西省属重点国企进行大规模的优化重组，省属国企格局发生极大变化，旗下上市公司亦随之掀起“更名潮”。其中，漳泽电力更名“晋控电力”、西山煤电更名“山西焦煤”、阳泉煤业更名“华阳股份”、大同煤业更名“晋控煤业”等，山西省属上市国企“面貌”已焕然一新。
点评：众省属上市国企如此集中更名，这是山西板块此前从未有过的境遇，而这背后则是山西众省属国企战略优化重组后加速推进资产上市的积极信号。
六、鹏飞集团隐现*ST赫美重整：山西众龙头民企加速谋局A股
11月30日晚间，深圳A股上市公司*ST赫美公告称，已与三个有效报名的意向重整投资人海南时代榕光实业投资合伙企业、王雨霏、孝义市富源金来热源有限公司签署《重整投资协议》，三者将合计投入逾6亿元用于上市公司未来运营及支付重整费用、清偿债权等，这让经营危机四伏、且已被法院裁定批准进行预重整的*ST赫美终于迎来喘息之机。
巧合的是，细捋上述三个意向重整投资人相关信息，皆与山西鹏飞集团交集颇多，后者近两年可谓“风头正劲”，尤其2021年迎来“爆发期”——集团首次进入中国企业500强榜单，是山西省唯一入选的民营企业，并位列2021年中国民营企业500强榜单山西榜首，名副其实的山西龙头民企。目前上述三个意向重整投资人已将上述重整投资款全部拨付*ST赫美。
自2018年长治南烨集团强势“出击”A股，迅速拿下乾照光电第一大股东之位后，山西众龙头民企协力“破局”资本市场大幕便迅速拉开；同年，大运九州集团旗下的大运汽车亦明确拟冲刺A股上市；紧随其后，锦绣大象农牧、阳光焦化集团亦分别表态拟冲刺港交所、A股主板上市，南烨集团及潞宝集团又分别拿下A股上市公司长航凤凰、金利华电实控权；如今，鹏飞集团又隐现*ST赫美重整。
点评：毋庸置疑，山西省内企业尤其民企，目前与东部等发达地区在资本市场尤其A股的差距仍很明显，不过如今随着业绩的改善，省内龙头民企纷纷“抢滩”A股，主动谋局资本市场，如此“步调一致”亦折射出山西众龙头民企谋局资本市场决心和信心。
七、南风化工收购北方铜业获“放行”：山西三大省属国企重组“护航”
9月24日，南风化工重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获有条件通过，北方铜业筹谋逾十年的上市之路跨过最难关。
作为原省属有色国企中条山集团旗下核心铜业整合平台，北方铜业自2020年9月披露拟“借道”南风化工上市以来，山西省先是于2020年11月决定将中条山集团划归新组建的省属数字信息产业旗舰劲旅——山西云时代公司，之后又于2021年9月初，亦即重组上会前夕，敲定由山西焦煤集团将所持南风化工控股股东山焦盐化51%股权无偿划转至山西云时代公司，倾力为此次重组扫清可能存在的一切障碍。
在方案几易其稿、三大省属国企优化重组落地之后，重组事宜亦在等待一年后成功“闯关”。如今，北方铜业已成功注入南风化工，中条山集团正式跻身上市公司控股股东，作为间接控股股东的山西云时代迅速完成中条山集团主要领导层调整，并决定全面“改组”南风化工董事会。
点评：随着重组成功“收官”，无论是筹谋上市多年的北方铜业还是亟待重组转型的南风化工都迎来了新的发展篇章，而这一年山西路桥亦成功收购平榆高速，山西推进省属资产证券化似乎越来越“得心应手”。
八、广誉远“外嫁”十八年终“归晋”：山西倾力“擦亮”知名晋药品牌
6月9日，广誉远发布公告称，为解决与晋创投资的股权与债权纠纷，公司控股股东东盛集团同意将其质押给晋创投资的广誉远6.40%的股权过户抵偿给晋创投资，用于清偿其欠付晋创投资的相应债务，公司控股股东将由东盛集团变更为晋创投资，公司实际控制人也将由郭家学变更为山西省国资委。
早在2019年，晋创投资通过受让股权的方式，跻身为上市公司第二大股东，此举便被解读为有望“回归”信号；2021年1月，广誉远决定注册地由青海变更至山西，在注入上市公司14年后间接实现再度“回归”；而随着晋创投资正式“接盘”上市公司控股权，山西广誉远“外嫁”十八年终“归晋”。
当然，身为山西国资运营公司直属投资平台的晋创投资只是“过客”，山西新组建的省属农业科技旗舰劲旅——神农科技集团随后便迅速成为广誉远“新主”，集团董事长鞠振亦成功“执掌”上市公司董事会，广誉远“回归”之路正式画上圆满句号。
点评：作为山西知名中药老字号企业，山西广誉远的“归晋”之路一直备受关注。而如今在山西省给予较大“诚意”后，广誉远终于正式“回家”，并如愿实现广誉远控制权的平稳过渡和交接，显然意在打造以广誉远为龙头的中医药产业群，助力广誉远成为山西产业新名片和中国中医药旗舰企业。
九、汾酒集团12年后再迎“新帅”："汾老大"复兴之路迎新篇章
12月19日晚间，汾酒集团旗下上市公司山西汾酒发布公告称，因到龄退休，李秋喜申请辞去公司董事长等相关职务。同时，公司推荐已任汾酒集团党委书记、董事长的袁清茂为公司董事长人选，此举意味着汾酒集团在12年后再度“换帅”。
自2005年初入汾酒集团，再到2009年正式升任董事长，作为国企“老将”的李秋喜便开始“操刀”荣光不再的“汾老大”改革转型，“多方发力”的汾酒亦逐渐重回国内知名酒类品牌视野；而真正的转折点当属2017年汾酒集团率先与山西省国资委签订经营业绩目标责任书，作为山西新国改“领头羊”攻城拔寨，引入央企华润、实现酒业资产整体上市，迎来“汾酒发展史上特殊的、罕见的、翻天覆地的三年”。
凭借强健的业绩增长和飙涨的市值表现，李秋喜治下的山西汾酒成为A股市场最抢眼的白酒股，“汾老大”复兴之势劲头十足，汾酒人亦喊出了实现中国白酒行业三分天下有其一的目标。如今，随着“老帅”李秋喜还是到了挥别时刻，而“汾老大”复兴之路这份重担则将由新任掌门人袁清茂“接棒”。
点评：随着如今正式“跨界”执掌之于山西有着特殊意义尤其正处于强势复兴中的汾酒集团，“新帅”袁清茂备受市场期待，“汾老大”亦有望续写新篇章。
十、山西焦煤收购华晋焦煤51%股权：省属煤企整体上市现曙光
8月9日，山西焦煤发布公告称，公司正在筹划收购控股股东焦煤集团持有华晋焦煤51%的股权，这是继收购汾西矿业、霍州煤电旗下煤炭资产后，上市公司再度收购焦煤集团旗下核心煤炭子公司资产。
作为省属焦煤龙头山西焦煤集团旗下上市公司，山西焦煤前身便为市场所熟悉的西山煤电，亦曾被视作焦煤集团潜在整体上市平台。不过随着煤炭市场的周期性波动，上市公司迟迟未启动大规模的资产重组，市场曾预期的焦煤集团整体上市更是无从谈起，直至山西焦煤集团与山煤集团合并组建“新焦煤”。
为推进旗下焦煤资产重组上市，焦煤集团先是于2020年末将西山煤电更名为山西焦煤，并明确将其打造成为焦煤板块龙头上市公司；之后又迅速启动收购汾西矿业持有的水峪煤业100%股权和霍州煤电持有的腾晖煤业51%股权；如今，焦煤集团选择将旗下五大核心煤炭子集团之一的华晋焦煤51%股权注入上市公司，推动集团资产整体上市的提速信号愈加明显。
点评：从五大煤炭集团，到之后的七大煤企，再到如今的双能源航母，山西为省属重点煤企的稳健发展可谓倾注了太多的心血，而推动核心煤炭资产整体上市的“执念”亦从未动摇，如今借力国企改革再迎新机遇。
（一家之言，仅供参考）