本文主要谈我这几年来的思想变化。
核心逻辑从学习巴菲特到理解斯洛斯。
从2016年开始转价值投资起，大部分时间采用的是集中持仓，重点仓位买入成长公司的思路。
这个思路伴随我到2022年，虽然获得勉强及格的收益，但是投资时间长越与投资高手交流越感觉自己的不足，那种真切的感觉自己能力不足，无法理解管理层优劣，无法理解公司未来毛估估。
巴菲特集中持仓方式和费雪超级成长股投资一直以来都是大家孜孜不倦学习的对象。
巴菲特的投资核心是自由现金流折现，即有强大的分析能力从未来折现回现在的估值，从而投资优质的成长股。
这里出现一个问题，普通散户到底具不具备巴菲特这种集中火力的能力，到底能不能看准像费雪一样超级成长股的能力？
我翻了我2020年的投资记录，发现我对2020年到现在的持仓展望基本脱靶，要不就是少预测了增长，要不就是预测增长实际遇到困难没有增长。这个问题困扰我许久，直到我看到上世纪90年代初的芒格对可口可乐的预测我才恍然大悟，原来大师的预测一样脱靶，而且是偏的十万八千里。
原文如下：
1996年7月20日，芒格在一个非公开场合进行了一场演讲，题目是《关于现实思维的现实思考？》。在演讲的开始，芒格向听众抛出了一个问题：如何用200万美元的初始资本打造一家价值高达两万亿美元的企业。随后，芒格以可口可乐作为案例，解释如何运用跨学科模型进行思考和决策，并论述了可口可乐在2034年达到两万亿美元市值的方法和可行性。
芒格说：“它（可口可乐）如今的资产是1250亿美元，它的价值每年只要增长8%，2034年就能达到两万亿美元。从现在开始，它的销量只要每年增长6%，到2034年就能达到29200亿瓶。”芒格认为，根据可口可乐以往的销售业绩，这样的增长速度是可以达到的，而且到2034年之后，可口可乐取代白水的空间还很大。
但事实真的是这样么？
按照芒格的预计，可口可乐维持6%销量增速，2019年应该有2875亿升的销量，但是2019年可口可乐的真实销量只有约1750亿升，为预期的60%；此外，可口可乐当前的市值只有2455亿美元，年复合增速仅有3%，远低于芒格8%的估计值。
实际上，芒格不仅高估了可口可乐的销量，也高估了可口可乐作为快消品的提价能力——芒格认为，可口可乐可以通过提升单瓶盈利对抗通货膨胀，然而现实情况却是，可口可乐的净利润增幅持续低于销售量增幅，可口可乐过去这么多年也几乎没有涨过价。
就在芒格做出预测的两年后，可口可乐的股价见顶。之后长达10多年的时间里，可口可乐的市值没有任何增长。虽然在2009年以后，可口可乐的股价再次表现出不错的涨幅，但依然明显跑输同期标普500指数。
芒格为什么会犯错？
据说在2007年接受《每日新闻》采访时，芒格承认，“这次演讲极其失败。”但如果把这次演讲放在美国股市特定的时代背景下，或许就不难理解为什么芒格会对可口可乐做出如此乐观的假设。
想芒神都会出错脱靶何况我们普通小散户呢！
那我应该怎么做呢。
有一天我看到巴菲特大师兄，沃尔特斯洛斯的资料，发现他的总资金虽然不大，但成绩一样斐然。大师兄的持仓风格就是分散的捡便宜货风格，严格遵守导师格雷厄姆教诲。
这种风格雪球在港股的财主依然验证过也是非常成功的。
我进一步思考投资要做什么。做什么样的投资才能有保底又有不错收益呢！
投资A模型
以比较的高价格买入超级成长股！
这种模式只能期待收益来自股价增长，同时市盈率不下降。
（这显然不是我想要的PASS）
模型B
以及极低的价格买入超级生意模式的公司。
这种模式非常好，但机会很少可能要一直等一直等，也可能等非常长的时间等不来。
（这种模式需要老天爷帮忙需要等待机会）
模型C
以低价买入高股息的公司，排除高负债或者业绩波动股息波动大的周期公司。
这种机会平时很多，但是这类公司普遍基本面一般，业务前景一般，就是主打一个便宜。
我思考再三，大师兄用的就是这种模式。
这种模式适合我
散户弱者体系，即公司可以不是高速成长公司，主打一个极其便宜，有丰富的自由现金流可以用于分红，用股息折现的思维，从现在看未来，而非巴菲特和费雪超级成长股的未来现金流折现模式。
投资中进可赚股价波动，退可以收取股息。
我家庭账户在2022年底投资农业银行的案例就是典型。
周末经过与陈老师的讨论中，我也再次确认这个思路，我未来会更多倾向C模型思路。
C模型思路是散户弱者体系的最好表现，即当前股息折现模式。
寻求稳定且未来有一定增长期待的公司，以低价格高股息买入，等待公司成长或者分红。
未来边实践边进步，持仓公开在每周周报。
本投资思维可能不适合大部分人，大家有需要可以交流取用，如果不符合自己思维可当做没看见一笑而过。