雪球达人秀,2015合集
@雪球达人秀 :价值投资也分为几个流派,
1)格雷厄姆捡烟蒂,当市场对某一个公司产生恐慌和误解的时候,一个股票的估值会误杀,只要企业不会倒闭,有化腐朽为神奇的能力(这个就要通过自己的去发掘,很难,很多时候公司会一蹶不振,通过资本运作来做市值就是另外一个故事了),在恐慌的时候杀入,恐慌过后估值恢复,这时候已经完成一轮价值发现,这是第一种。
2)费雪样式的成长股投资,根据企业的成长阶段划分,在萌芽孵化期(PE、VC干的事情)、成长期(二级市场常见)介入,一直到成熟期和衰落期。持有 成长期到成熟期这段时间,可以算是标准的成长股投资。在这期间,随着公司的利润(EPS)不断的增长、公司越来越为大众看好(PE的市场估值不断提升),公司的总市值不断扩大,便完成一轮成长股投资。
3)对优质蓝筹股的投资,企业进入稳定成熟阶段,构建了宽广的护城河(没你不行的特质),如可口可乐、伊利这样的,市值成长到一定规模,行业霸主地位难以撼动,成长遇到瓶颈,EPS的增速下滑、大众的预期回落(PE估值下滑),这时候企业的现金流充沛,也舍得分红回报股东,这也算是一种投资,这种状态下,更看重股息率。如香港的大蓝筹股价可能维持10年不动,但是因为分红的股息率稳定,相当于无期限的永续收益权凭证,通过若干年不断的分红,也能获得不错的收益,这也是一种价值投资的方法。
关键点是:1)买入的位置有安全边际 2)长期持有 3)不死搬硬套。