2024年一季度
76家寿险公司利润榜
36家盈利，40家亏损
①行业利润提升
头部寿险公司贡献大
②平安蝉联第一，国寿蝉联第二
头部寿险公司新业务价值大幅提升
③中小险企亏损多
收入、赔付、准备金等影响大
2024年一季度
寿险业利润和保费“双升”
1. 寿险公司规模与效益“双增”：保费增长5%，利润增长7%
近期，上市险企股价不断上涨，从4月15日以来的区间涨幅看，太保和国寿等公司涨幅靠前，在20%左右。
此前，上市险企率先披露一季度报告，整体业绩好于市场预期，是股价上涨的主要原因。
一方面，得益于行业严格执行“报行合一”的降本增效成果显现，另一方面，险企成本意识提升，主动优化业务结构，新业务价值也大幅提升。
从寿险业整体情况看，根据监管披露的数据，2024年一季度人身险业实现原保险保费收入1.66万亿，同比增长5.1%。
其中，保费增速较2023年同期略低，不过，考虑上年同期是3.5%定价产品停售预期刺激提前消费的因素，以及当前的外部环境看，这个增速也还可以。
从净利润看，“13精”统计了76家披露净利润数据的公司，2024年一季度整体盈利约599.5亿，同比增加约40亿，增幅超7%。
2024年一季度，人身险业继续实现规模与效益的双增，整体发展稳健。
不过，需要注意的是，中国人寿和中邮人寿等公司，2024年开始执行新准则，净利润口径较此前有变更。
因此，行业净利润同比变化，还需考虑由于口径差异导致的数据不可比问题。
2. 亏损机构增多，且仍集中在中小险企
然而，纵使行业整体利润提升，但分公司去看，亏损机构数量却是较上年同期有所增多。
2024年一季度，40家人身险公司亏损，占比超半数，较上年同期增加9家，且亏损超过10亿的公司，也从上年同期的2家增加至4家。
此外，从净利润同比变化看，有50家公司的利润都有所下降，这其中很多公司的投资收益都有所下滑。
分规模去看，亏损机构仍旧是集中在中小险企，按照2023年末的原保险保费收入划分，规模不足百亿的险企中，就有28家亏损。
此外，300亿、百亿规模的公司，净利润也是同比下降。
这从侧面反映出，当前人身险公司间的分化有所加剧，具体到各家公司层面的情况也各有不同。
比如，有的公司是受2018年前后销售的产品集中“到期”赔付压力较大影响，有的公司是自身分出较多收入下降。
当然，对多数中小公司而言，难以盈利的背后，受自身规模等因素限制，投资收益不稳定，且负债成本偏高是共性。
36家寿险公司盈利榜
平安蝉联第一，国寿蝉联第二
头部寿险公司新业务价值大幅提升
注：单位为亿元，排名按照76家公司汇总排序
1. 平安寿险等头部险企盈利稳定，新业务价值大幅增长！
2024年一季度寿险公司盈利榜TOP3，分别是平安寿险、中国人寿、太保寿险。
其中，平安寿险和中国人寿，分别蝉联第一和第二，太保寿险得益于利润大幅提升，排名上升3位。
其实，从前文分规模的数据，大家不难发现，相比中小公司，头部险企的保费增速偏低。
但是，从新业务价值看，头部公司在2024年一季度多数实现大幅增长。
从上图可见，中国人寿、中国平安的寿险业务新业务价值增速超20%，中国太保和中国人保的新业务价值增速更高，分别超30%和80%。
这从侧面反映出，这些公司的新业务价值率大概率提升。
比如，平安的寿险及健康险业务的新业务价值率为22.8%，可比口径下同比增长 6.5个百分点 。
这背后得益于，面对当前利率下行的背景，头部险企严格对产品的成本管控，推动降本增效策略，业务结构明显改善。
与此同时，头部寿险公司的业务品质也大幅提升，从上图可见，老六家的综合退保率全部同比下降。
再比如，太保寿险的个人寿险客户13个月保单继续率96.9%，同比提升1.0个百分点。
所以，人身险业的整体利润上升，除新旧准则差异影响外，更多的是头部寿险公司利润提升拉动。
2. 10家险企“扭亏为盈”：投资上升，退保下降...
此外，盈利榜中还有10家险企“扭亏为盈”，包括中邮人寿、中英人寿等。
这些公司的净利润同比大幅提升，背后有多重因素影响。
一是，这些公司中除和泰人寿外，其余公司的投资收益率，都较上年同期有所提升。
比如，中英人寿投资收益率大幅提升3.1个百分点，长生人寿提升1.8个百分点。
二是，多数公司的综合退保率也有所下降，比如，和泰人寿退保率下降2.8个百分点，长生人寿退保率下降超13个百分点。
此外，中邮人寿方面，在2024年一季度按照新会计准则披露净利润数据。
从这个角度也能看到，投资收益对于一家险企能否盈利来讲，影响较大，尤其是对于成本较高的中小险企。
40家寿险公司亏损榜
亏损额度加大，数量增多
收入、赔付、准备金等影响大
注：单位为亿元，排名按照76家公司汇总排序
1. 多家公司高额亏损，影响因素有不同...
如前文所说，2024年一季度亏损机构数量增多，且不少公司亏损金额有所扩大，这背后的影响因素较多，各家公司的情况也有差异。
具体而言，包括保费收入下降，赔付支出大幅增长，投资收益率下降等。
比如，人保寿险的净利润下滑，主要是受投资收益大幅下降影响。
英大人寿方面，赔付支出大幅增长，近乎翻倍，应该是早年前销售的产品集中到期兑付的关系。
从行业整体情况看，根据监管披露的数据，2024年一季度赔付支出同比增长约79%。
总体而言，收入下降的同时支出增加，是导致多家公司高额亏损的主要原因。
当然，也有公司的利润下降，受增提准备金的影响较大，比如，农银人寿等。
2. 投资亏损、退保过高影响大，渤海人寿尚未披露...
此外，需要注意的是，中小公司中不乏连续多年亏损的机构，比如，鼎诚人寿和渤海人寿等，详见《2023年寿险公司偿付能力排行榜》。
截止目前，渤海人寿尚未披露偿付能力报告，不是是否会加入不披露数据公司的行列，详见《27家险企偿付能力不达标》。
至于，鼎诚人寿由于2024年一季度继续亏损1亿，公司净资产已经降至-0.95亿，属于”资不抵债“状态，瑞华健康未披露相关数据。
至于其他公司，退保率上升过快，或者投资亏损，是导致经验出现亏损的主要原因。
2024年一季度，头部寿险公司的稳健盈利和中小险企的持续亏损，形成鲜明对比。
面对当前的外部环境，头部寿险公司都在积极优化渠道，严格费用管控，调整业务结构，力保价值提升，对于中小险企来讲，或也需思变。
注：
①本次统计的寿险公司利润排名榜共计76家，关于多年未披露的公司情况，详见《27家险企偿付能力不达标》
②大家人寿以及中汇人寿、瑞众人寿等，截至目前尚未公布偿付能力报告。