上周公布新国九条，本周市场基本就是围绕着新国九条博弈。
请注意，我说的是博弈。
当有博弈存在时，股价跟宏观流动性和基本都没有关系。
必须等博弈告一段落后，市场才会发挥其本身的力量。
本周看起血雨腥风，沪深300却涨了1.89%，中证500涨了0.71%。
而微盘股指数跌了14.54%，中证2000跌了5.54%。
一、第一阶段处于尾声
经过一周的消化，融资市向投资市切换的第一阶段来到尾声。
由于切换得比较急，所以第一阶段的震荡比较猛烈。
如何判断第一阶段已经结束了呢？
第一，沪深300的成交额占比超过27%，这是风格切换的临界点，本周已经触及这个临界点；
第二，经过监管的解释，市场明白大部分企业不会面临立刻退市的风险，并且还有较长的缓冲期，因此恐慌情绪暂时稳定下来；
第三，国家队在周四，盘中砸盘中证2000ETF，防止波动率过大。说明情绪恢复得比较快，又开始投机了；
第四，中证全指企稳且收复跌幅。
新国九条是利好中证全指的，但由于切换得过于猛烈，中证全指被拖累了。
收复跌幅，基本上就意味着第一轮冲击处于尾声。
未来很可能会看到这个差值逐渐扩大。
第一阶段结束后，融资市向投资市切换到第二阶段会陆续展开。
二、第二阶段即将开启
散户是一群比较可爱的群体，他们很容易被忽悠。
很多时候，不需要别人忽悠他们。他们自己都会忽悠自己。
管理层出来安抚一下，然后快速拉升一天，他们就信以为真了。
然而小微盘的边际定价权在量化和产业资本手里，因此，随着他们的退出，小微盘中垃圾股的厄运才刚刚开始而已。
诚然，小微盘中也有好公司，他们也可能被人发现，从而获得资金的注入。
比如，曹名长管理的一只基金--中欧价值发现。
这只基金主要是重仓在小盘股上，但由于基本面很好，所以这只基金的走势比沪深300还稳如老狗。
16日暴跌当天的回撤也就2.5%。
看到了吧，这才叫高手。
人家才是真正把基本面吃透了的。
正因为他够稳，所以很多机构都在买他。
这也印证了我之前说的，国家队之所以要把沪深300的波动率降低，目的就是筛选队友。
举这个例子是想说明，好股票最终都会被发现的。
不过呀，大家也别以为持有好股票就很容易。
曹名长的这只基金在2018年到2020年，2022年到现在一样会磨死你。
它的最大回撤是2021年都今年年初，达到了30%。
即便这么稳，照样会让人抓狂。
我们说回来。
除去这些绩优股后，剩下的垃圾股会经历一段漫长的钝刀子割肉的行情。
也就是一路阴跌。（中途会有反弹）
为啥会这样呢？
因为量化和产业资本都是在缓慢出货，否则它们自己也跑不了。（监管也会对量化进行窗口指导）
为了出货，中途可能会出现快速反弹，吸引散户追涨。
接下来，需要注意的是。
如果在一个月内，不能企稳，或者不能形成箱体震荡的股票就要小心了。
这种股票极有可能就是第一批仙股。
因此，第二阶段，我们可以看看哪些股票不能在一个月内企稳形成箱体震荡。
三、第三阶段是钝刀子割肉
到了第三阶段，就是垃圾股开启钝刀子割肉的阴跌行情。
由于是阴跌，所以散户在里面会跟温水煮青蛙一样。
最终把肉都煮烂。
在阴跌中会有一些反弹，还会有一些股民会被诱惑着进去赌博。
同时，管理层很可能会随机的查财务造假，直接把这些股票给退市了。
这可能会引起一阵恐慌。
让散户阶段性抛售手里乱买的小微盘，引起一些震荡。
四、第四阶段是出清
我们这边不会有仙股，而是鬼股。
因为20个交易日内，股价连续低于1元就被退市了。
今年年内已有*ST华仪、*ST柏龙、*ST泛海、*ST爱迪、ST鸿达和ST贵人这6股被摘牌，且退市原因均是“股价连续20个交易日不足1元”。
除了已经退市的，还有被锁定退市的。
比如，*ST民控，*ST美盛，*ST新纺，这些股票即便是连续涨停也不能满足20个交易日内股价高于1元了。
这样的股票还在增加，因为最近因为新国九条，震荡很大。比如，*ST美尚、中南建设、*ST太安等。
这些要被退市的股票里大都有数万股民。
大家看看吧，这些人是来投资的吗？
未来一年内，会有不少股票阴跌进入这个行列。
五、分红不达标的企业一定要当心
那种财报很漂亮，账面上有充足现金，但就是不分红的企业要格外小心。
账上有钱都不分红，为啥？
其中一个原因很可能就是：财务造假！
实际上手里根本没钱。
这些企业在未来一年之内，如果还是不分红，那么管理层估计就会重点查他们。
一旦查出点猫腻，股价就会连续跌停。
因此，接下来的时间里，随着一些企业财务暴雷，整个市场可能 都会心惊胆战。
那些乱炒的股民，很可能会被吓着卖出。（即便公司本身可能没问题）
五、分化开始上演
我不确定中证2000这种指数会不会继续跌，但其中的垃圾股大概率是会阴跌的。
逃出来的资金最终会被驱赶到前1800家企业里去。
于是行情分化得会越来越严重。
现在沪深300不是波动率很低吗？
但这不可能一直维持得住。
一旦大量投机资金冲进来后，波动率会放大。
然后出现快速拉升，再快速回落。
但由于前期国家队在底部吃了很多筹码。
所以，见到投机者这么踊跃，他们就会抛售一部分，从而一定程度上降低波动率。
等回撤接近尾声，国家队再次出手，稳住指数继续慢慢向上涨。
涨一阵子之后，投机资金卷土重来。继续重复之前的故事。
相比于以前，指数整体的波动率还是会降低很多。
如果长期资金在估值低的时候不断吸筹，未来波动率还会更低。
五、去散户化
美股那边就是有养老金每年持续不断的买，从而降低了波动率。
此外，美国那边都是机构，大家水平都差不多，博弈的结果是双输。
因此他们大都在复制指数。
于是就使得美股的资金内耗要少得多。
虽然A股这边还是散户占比很高。
但随着退市制度的完善，对基本面不了解的散户都会逐渐退出股市。
机构占比会逐渐提高。
六、小微盘真的没救了吗？
说真的，也就A股这边如此奇葩。
美国的小盘股指数是罗素2000。
也就是市值在1001-3000位的股票。
再往下更小的股票，美股那边就不怎么玩了。
现在美股有六七千家上市公司，也就是说3000家开外还有三四千家股票。
而他们已经退市了几万家。
A股现在1800家开外还有3500家左右的股票。
这样一对比，大家心里应该就有数，为啥是重点关注前1800家了。
诚然，小微盘里肯定有金子。
但若真要发现他们，恐怕并非那么 容易的事。
二级市场投资不同于一级市场。
二级市场需要投确定性更强的公司。
一级市场则是通过广泛撒网投到十倍甚至百倍独角兽，投100家公司，80家都是亏损的。
一定要理解其中的不同。
咱们在二级市场可不能这么玩。
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