周四砸券商弄得大盘带崩了，周五砸游戏传媒，弄的软件也给带崩了。这里蹦那里蹦。但是不少大佬都发声看多大A。林园天天录视频大盘见底全仓好时机，半夏投资李蓓在11月的月报里明确表示：“现在股市是20年一遇的机会，果断的提高仓位，并愿意承担一定的波动和回撤，愿意保持较高的股票仓位。”
不管哪一个大V或者投资人，也不管是咱们自己对大盘的预测猜大盘，猜拐点。这种事情大家图个乐就行。但是最重要的是，这个结论背后的逻辑是啥？
李蓓的观点是，今年年初那会，所有人（包括外资）都看好中国，看衰美国。原因很简单，我们年初那会刚从“全民口罩”中解放，大家都觉得政策会有强刺激，把失去的三年补回来。相反，美国那边因为放开的比我们早，所以已经先复苏过了，大家觉得随着美联储的加息，美国经济会从高点回落。
这几乎是当时市场的一致共识。
但是直至今日，这个所谓的“一致共识”实在错的太离谱，和“一致共识”完全相反，今年国内几乎没有强刺激，而美国在加息周期中，经济韧性远超预期，美股更是强势的令人咋舌。
这就是李蓓的意思，真实的世界往往不会按照一致预期的方向演绎。
而如今，市场的一致预期是什么呢？
做多美国，尤其是做多美国科技股，做空中国。
美国的两个指数，一个是三倍做空富时中国，一个是三倍做多道琼斯指数。这两个指数虽然都在往上涨，但是意义不一样。。。
李蓓认为，既然每年都屡试不爽的出现一致预期的错误。那么，如今这种做多美国，做空中国的预期，最终也可能完全颠倒过来。
她这个观点说实话有点简单粗暴，但是也不是说一点道理都没有。
明年美联储降息几乎是板上钉钉，分歧只不过是降息几次的问题，全球的股市都在交易“降息”带来的放水利好，只有A股和港股是“唯二”的例外，这就是已经在反应市场中“做空”的预期。但是这种预期是否反应的过度？就连处于战乱中以色列股市都收复了巴以冲突以来的全部损失，大A真的一点价值都没有吗？
显然不是。那么，大A到底何时会反弹呢？
1、政策转向。也就是通过某些“非常规”的刺激解决房地产和地方债的问题。但是从12月的会议来看，这种可能性几乎没有。
2、估值低到极度便宜。估值这个东西，某种意义上就是周期。当估值高到一定程度了，就会出现一个利空，把这个估值打下来。这里利空你在当时根本不可能想到，但他就是会发生。相反，当估值低到一定程度了，就会出现某个利好，把估值抬上去。一样的，这个利好你在当时也不可能想到，但是他就是会发生。
这就是周期。
你必须相信，因为万物皆周期。美国次贷危机爆发前，很多股票的估值非常离谱，虽然当时美国经济已经出现了一些问题，但是美联储出手进行了逆周期的调整，所以当时大部分人，包括巴菲特都不认为美国经济会出问题，还在看多，巴菲特甚至还在那个时候加仓石油股。结果，最后是暴跌暴跌再暴跌，史无前例的金融危机爆发。
我举这个例子，是想告诉大家，很多事情，你在当下不可能会想到，不光是你，有可能所有人都想不到，但是估值的均值回归力量就会让某些事情发生，你不服不行。