//@夏虫不可语冰-:这个问题我其实讲过几次了，只不过是分散在了各个跟帖闲聊里。
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山煤国际以前是做煤炭贸易的，在行业低谷期亏得都要退市了，后来才转型为以自产煤为主才走出困境，所以我说2019年之后的山煤已经脱胎换骨了，业务模式已经和之前完全不同。
山煤前几年陆续计提了90多亿的贸易亏损，把还有问题的资产也都出清了，所以现在只剩下优质资产。
这些优质资产主要是在行业低谷加杠杆买的煤矿，现在这些煤矿经过前期的整合建设开始贡献效益了，行业低谷期注入的资产当然最低估净资产最少的。。。
就如你所说的，不管ROE也好，PE、PB也好，只是一个财务上的参考指标，只是用来帮助我们了解背后公司的业务情况的。
比如你说的，重估山煤的资产值，假如净资产翻一倍，那ROE当然就打对折了。
但同时，市净率PB不也一样打对折了吗？那现在不就是给你以PB≈1买入优秀公司的机会了吗？
这不比买那些账上有一堆不贡献效益的垃圾资产的公司好得多吗？
那些垃圾公司以后还要不断计提损失去出清他账上的垃圾资产。。。
算了，不玩数字游戏了，ROE/PB，在同行业里简单粗暴选股时还是有一定的参考价值的，当然，也就只是参考价值而已。
这个回复就做为山煤国际ROE在行业里为什么鹤立鸡群的统一回复吧，以后不再啰嗦。