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“季内来自个人和机构客户的净入金达82亿美元，保持强劲势头， 推动客户总资产环比增长62.1%、同比增长118.5%至306亿美元”，其他球友的信息摘下来的。
也就是老虎的客户资产在去年4季度大幅提升，这可以解释收入/客户资产（单位用户资产转化的收入）大幅下降的部分原因，而且如果是去年4季度资产大幅提高的话，在收入端和利润端都还没有体现出来，可以看看今年一季度表现如何。
猜测客户资产大幅提升的可能原因：
1、新市场新客户导入；
2、B端大客户。
没仔细研究过，不过有没有可能是因为老虎规模偏小，一旦跨过一个门槛后利润会大幅提升。就像黄金股成本1800美金的时候，黄金1900的话利润很小，但黄金2000 的时候毛利就翻倍了。另外前面好像看到老虎300亿美金用户资产，富途600亿美金左右，相比于之前的3.8倍已经缩小为正常值2倍了
$富途控股(FUTU)$ $老虎证券(TIGR)$
刷新了一下2023年富途和老虎的对比数据（后面的图）。确实老虎的用户资产已经306亿美元了，富途622亿，大约是2倍。虽然用户资产的倍数从2022年的3.83倍下降到2倍，但是收入的倍数还是维持在4倍以上。
对比老虎2022年收入（2.25亿）和2023年收入（2.75亿）发现，收入只增长了20.9%，而用户资产增长了近1.2倍，可以说新增的用户资产并没有转化为同比例的收入。
最后，个人觉得，老虎的规模已经不算很小了，用户资产已经306亿美元了。富途2020年的时候用户资产364亿，净利润率已经是40%了，但是现在老虎的净利润率只有12%。老虎存在的问题是成本+费用的控制不够好，成本+费用占收入的比例达到87%（2023年），这导致净利率没法上升。
还有一点，老虎2023年的收入/客户资产（单位用户资产转化的收入）大幅下降，这有点奇怪，可能与收入结构有关，后面有时间可以细看一下。
之前的一篇文章里有对比过富途和老虎，贴在这里供参考：网页链接
大概结论是：
以 2022 年为例，可以看出：
1）有资产客户数：富途是 148.7 万，老虎是 78.2 万，富途是老虎的 1.9 倍
2）客户资产：富途是老虎的 3.82 倍
3）客均资产：富途是老虎的 2.01 倍
4）收入：富途是老虎的 4.34 倍
5）成本+费用：富途是老虎的 2.36 倍
6）净利润：由于老虎 2022年的净利润为负，所以无法计算倍数；但是从2020F-2023Q2 整体来看，富途的总利润是12.01 亿美元，老虎是0.5 亿美元，富途是老虎的约 24 倍；或者最近的 2023Q2 来看，富途的利润是老虎的 10.83 倍
总结来看，相比于老虎，富途以 1.9 倍的有资产用户，带来 3.82 倍的用户资产，进而收获 4.34 倍的收入，最终获得 10～24 倍的净利润