@Conan的投资笔记
我对复星全球资源嫁接中国动力的理念也很认同,对郭广昌这个人印象也不错,
对其不简单模仿伯克希尔,而是走出自己路线也是赞赏,但我想说说我的意见,我看好10年之后的复星,但对10年之内的复星我是保守的;原因是我认为复星还是太年轻,从近一年的所作所为,我认为复星还是没有学会巴菲特的核心思想,保守前提下的进攻,复星现在是进攻型收购有余,应对未来的风险能力不足(最起码从各种报道中我没有看到核心领导过多的强调风险控制),这也可能与因为是中国企业有关;因为中国从没有经历过大些的经济危机,中国的大部分企业家包括人民都相信政府能应付一切,不会不管的,概念上没有感受到过萧条时的痛苦,因此在做加法,冒险,赌博(就像恒大最近的在楼市有些复苏但还不明显不能确定时的激进拿地一样,许家印忘了08年差点死掉)上有余,保守不足,郭广昌也是年富力强;就如芒格说40岁之前没有价值投资者一样,我认为中国如果没有经历过危机带来的痛苦,就不会有白发谓长期的牛市;中国呢,因后发优势,人民勤劳,取得了30年的成就,但需要看到的是发展到现在,社会的浮躁,法制的欠缺,潜规则的胜行,股市的炒作疯狂,虽*李新政给人们以信心,但作为一个理性人,要意识到这是任重而道远的,很多人性上的东西并没有根本的改变,如果要类比的话,作为保守的我来说,我宁愿认为与美国20年代末相类似,并以此为下个10年的投资作准备;(巴菲特生于30年,大萧条刚开始,到20多岁开始做投资时,美国因二战已走出了萧条,且经济科技上已经是世界老大,股市也治理的相对很正规了,开始了美国的纪元)就宏观目前中国和全球的经济来说,并没有明显的向好,全球性的危济不能排除,各大经济体债务高企,而财政政策改革方面不足,货币政策放水十足,感觉更像是赌博,因此我对于复星去欧洲所谓抄底一说抱有怀疑,是不是底可不好说,且收购的保险公司质地上与巴菲特收购的不可相提并论,假如出现兑付危机,或者现金流断裂,非但不能给复星带来现金支持,还会消耗复星本身的资金且复星在进入欧美等陌生的国际保险市场时,还会遇到监管、利率、社保政策调整等诸多变数;当然走出去,有时甚至交学费是必要的,关键是复星这几年收购太多,太激进,一旦出现问题,那可是10年也调整不过来,看看巴菲特留有历史性的600亿美元现金,李嘉诚转战英国,收购的也多是防守型的公用事业公司,他们可都是反复历经经济周期的;现在中国企业大举去国外收购,士豪一般任性,忙着抄底,但极有可能:美国加息后中国企业后院起火,最后不得不收缩,最后被别人抄底!我认为中国企业都应学学万科,万科也进军海外,但是万科是先与美国最好的不动产企业铁狮门合作,先学习再扩张,几年了也没有扩张多少,风险管控能力是最好的,还有华为,天天在讲冬天,这些都是大部分中国企业不具备的!当然啦,你3年4倍,做的很好,比我强多了,我是个新手,但也不可以太过乐观看不到风险所在,你也要意识到3年4倍,一部分是因为牛市的原因,而还没有经历过危机周期的复星路途还长着呢,说是真正的好企业还为时太早!