巴菲特论对财务报表和会计复杂的公司的看法

巴菲特谈论对财务报表和会计复杂的公司的看法，态度基本是远离是。我自己研究公司时，看过不少报表非常清晰的公司，特别是这些公司考虑自身到行业和公司特点，对财务报表进行微调，以让投资者可以更好的阅读和理解公司，我对这些公司是非常称赞的。但这里边有一个问题就是，并不是有非常好会计表达方式公司就一定是非常好值得长期的投资公司
提问：我是来自纽约的Gorem Pulich，我有两个问题向你们请教。很多人会认为会计特别复杂的公司很难估值，对于这种现象有什么建议吗？可以提供如何解决这种现象的书籍或者阅读的材料吗?

巴菲特：这是一个很好的问题，Abe Briloff曾经为《巴伦周刊》写过关于各种会计阴谋的文章。《巴伦周刊》在某种程度上也间接回答了这个问题。有些企业会用某种会计方式来描绘与现实相差甚远的假象，有时也是会计规则的本身导致的。我的建议是，如果这家公司的会计方式让你感到困惑，建议你跳过这家公司。它可能是故意的，那这样你就无法得知真实的经济状况。我们从来没有在那些会计方式看起来可疑的公司上获得过任何投资回报，我一个都想不出，查理你能吗?

芒格：没有。

巴菲特：这是一个非常糟糕的迹象

芒格：我曾经对坐空过这样的公司，效果很好。

巴菲特：一家公司的会计方式可以为你了解管理层性格提供很多有价值的线索。当然，你会遇到了非常差劲的会计方式，我曾经称之为“创造性会计”。特别是它们如果处于会计准则免许的情况下，你还会遇到更多。有些公司把他们的审计师推得很远，同样我对这样的公司也会躲得远远的。我遇到过几件类似的事，但我想不出在是哪里可以看到。当你认为预付费用，递延资产账户的数字不准确，库存看起来与销售数字不符等等情况，这样的公司你都需要加倍小心。人寿保险业的会计处理方式就非常典型和糟糕。当一家公司业务收入和支出水平不能及时准确在体现现金流上时，大家就会开始玩数字游戏。有些人已经把会计数字玩得炉火纯青，并且通过创造持久的计划来填满自己的腰包，或者以牺牲公众股东利益为代价的方式，让管理层和造假者自己致富。如果您对一家公司的会计处理方式产生怀疑，那就换一家。
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