去年在中东主权基金的投资谈判正式落空后的某个周末，丁磊回到住处休息了整整两天。团队花了很长时间筹备融资谈判，但与海外资本合作正式落空后，他在大脑里疯狂模拟缺钱的高合会面临的种种局面，以及作为创始人，他自己还有什么办法去应对可能出现的新困难。
去年6月，在沙特首都利雅得举行的中阿合作论坛上，中阿双方在首日会议便签署了总价值超过100亿元的多项投资协议。其中最受关注的一笔，正是沙特投资部与华人运通那项价值56亿美元的协议，但由于沙特能源投资退热，加之国资股东的制约，合作暂无下文。高合的舆论氛围急转直下。
去年9月，高合陆续开启一系列“瘦身计划”。紧接着，如预期般供应商追款，员工讨薪，市场对高合的质疑相继席卷而来：销量低、自造血能力不及预期、新势力逃不出市场洗牌的困局...问题淹没了高合成立7年来所有的成绩，直到停工消息被爆，逃不出亏损困局的质疑把高合再一次推上风口浪尖。
正值行业内卷与市场价格战的下半场，作为曾经新势力的独角兽，被迫进入调整期的丁磊一定有很多不甘，但在中东资金落空前，丁磊就已经在选择得暂时放慢高合的脚步。而过去这几个月，丁磊不断反问自己：高合到底要成为一个怎样的企业？
接近高合的汽车人士获悉，无底线的吸纳外部资金不是丁磊打造高合的终点，他始终希望高合能成为国内新能源企业发展的一个现象级企业，相比于诸多新企业无底线的吸纳外部资金苟且存活，丁磊希望能缓过来后，高合的未来也要能健康一些。即便当时高合已经在与多家资本沟通，但仍坚持决定先贯彻好“瘦身计划”。
有消息证实，目前高合已经在与汽车领域里更专业的大资本洽谈，其中的洽谈者不乏国资背景的北方大型国央企的身影。但在资本正式进入前，丁磊仍坚持高合要确保既定的“瘦身计划”稳步的推进下去原因，不仅为自身能在接下来新的合作争取权益，丁磊还要考虑如何为高合多留些梳理价值的时间，确保让这个品牌有确立长远走向的信心，有重新风光起来的可能。
文｜郭斯傅
编辑｜李薇娅
图片来源｜视觉中国
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「融资“放空”后的5个月」
和绝大多数新势力一样，高合彻底实现自造血还需要一定时间。按照现有单车价格与销量「简单粗暴」的计算营收，以前两年平均成交价70万，2023年平均40万为标准，高合汽车2021年到2023年三年的总营收接近80亿元。 相比小鹏、理想对应三年募集资金均超过百亿做对比，高合从去年初就大概意识到内部运营资金存有缺口风险。
在于中东资本谈判彻底放空后的5个月，丁磊也在思考如何需要通过其他办法解决持续的资金需求。加快商业化步伐实现开源，衔接新资本进入输血，成为必然选择。
在与中东资本还相对暧昧的那段时间，丁磊就已经开始频繁参与国内外合作者之间的交流与拜访。去年初，丁磊的身影多次出现在山东，被爆与山东与铝业大王魏桥集团有过接洽；与山东莱西市和新海岸新区国资委有深入交流；去年9月，在首批车辆在获得批准后并成功登记用道路交通条约后，高合就快速在慕尼黑开设展厅。希望在欧洲打开新销路反哺国内，还有消息指向，去年4季度，高合相继与多个欧洲汽车品牌协商合作，为探讨接下来能以更多新的合作方式能进军欧洲市场做准备。
除了寻求开源业务的帮助，高合的内部运营结构也在进行调整。
曾有接近高合的汽车行业专家建议丁磊，在寻求行业内更精准的资本前，高合是时候需要把整个公司的业务严谨的梳理一遍。提升运营效率的同时，还能让后续新资本介入识别的时间被缩短，减少风险。于是在去年中开始，高合坚决要制定一系列的内部瘦身计划，除了对组织机构进行适度优化，高合在基于“直销合作”的基础上针对渠道网络开启了内部称之为“星河”的调整计划，开始了对终端网络的筛查。
而在这一波筛查前，即便运营出现“空转”风险，但高合的第一目标却不是全部关停，而先提效，再减负。团队里的人形容，丁磊还是希望能逐步关闭用户体验不好、店效差的门店。尤其是在眼下精力与资源相对有限的档口，保留有生力量，团队还有机会再集中力量构建一些优质网络。但要先对服务功能单一、体验不佳的门店，优化搬迁或关闭，先做减法，再将部分商超体验中心升级成同城的用户中心，再做加法，只有这样才能尽可能为高合留下支撑后续发展的有生力量。
为了考虑到很多用户权益，丁磊对内一再坚持，对效果欠佳的销售门店先暂停，但还是要尽力保留一些处理售后工作的人员，承担维护售后的工作，避免出现背刺用户的事件，彻底伤害品牌声誉。
这样做的目的，丁磊在试图通过扩大合作直销的机制引入合作者，下放运营授权、加快决策效率。熟悉业态变化的丁磊很早就已经意识到，新能源渠道直营已经走到第十个年头，新势力的销售与服务是时候把精力适当“后撤”了，精细化终端运营的下一个阶段里必须需要有专业的搭档涌现才能配合的更好效果，只要在代理商与直营店找到一个平衡点，也是是有利整个业态成熟的。
有内部信息也证实，过去5个月高合汽车针对生产、质量、工程、SQ这些部门均适度做出调整，维度对用户服务部门做了最大限度的保留。
按照丁磊的计划，这样轮调整能为高合多争取到一些调整的时间，为长远运营与寻求更适合且优质的资金提供基础。只要能一边开展业务，一边接触新的投资者，高合就还有得是用时间换空间的可能。一位接近过高合此前筹备上市时的中介机构向我们表示：“在人员、成本没有进一步增加的情况下，高合的资金和运营压力会减轻30-40%，这已经是最初丁磊所希望看到的结果了”。
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「丁磊的“资金稻草”」
从停产消息爆出，舆论很快总结了高合过往几年有关运营效率、产品迭代、功能体验诸多环节的不足。但从某种层面上看，这些问题又不是造成高合如今阶段性失去资金蓄水的最关键症结。
眼下，国内新能源汽车市场虽保持着高增长态势，但真正盈利的只有三四家企业，这在某种层面印证，短期内新造车还需要持续的外部资金输血支撑运营。增量不盈利都是普遍现象不至于高合，从宏观看是产业集中度不高的结果，微观分析则也有大多数单一车型销量偏低背后原因。据不完全统计，2023年国内新能源汽车共销售320款车型，绝大多数月销量都不足千辆。
因此，看清高合的资金源问题，还要拨回华人运通的成立初期。
2017年8月，在盐城市政府的支持与东海岸基金的组织下，华人运通控股有限公司、江苏悦达集团有限公司、盐城市国有资产投资集团有限公司签署合作协议书，决定成立华人运通（江苏）技术有限公司。其中华人运通控股（上海）有限公司，持股80%，江苏悦达集团有限公司持股20%。
而华人运通的股东名单里，除了丁磊，还有他从前在上汽集团的老朋友。其中两个自然人——李冠滨、李冠文，持有华人运通30%的股权，他们的股权来自另一个自然人满京华集团的“李绪华”。
20世纪末，因汽车销售与丁磊结缘的李绪华，在汽车行业攒下第一桶金后转战地产，一度被看做地产行业中的“潮商代表”。2005年，满京华集团以中央西谷大厦的开发正式进军房地产行业，业务逐步扩张至住宅开发、商务开发及产业开发等多个领域，目前土地储备用地多达300万平方米。
靠“旧改”在地产行业起家的李绪华也被深圳人比作当地的“隐形地主”。在公司集团官网上能看到，顶峰时期，满京华投资并控股20多家企业，集团直属员工3000多名，这李绪华与鸿荣源的董事长赖海民、恒裕董事长龚俊龙、茂业董事长黄茂如等人并称深圳地产中的“潮商四小龙”。
但自去年4月以后，深圳二手住宅成交持续回落，成交下行，房价下跌。满京华集团只能以“降价补差价”寻求自渡，无力在短期继续支撑高合汽车的运营开支，也难以承诺长期的资金输血。这才造成背靠“国资资源、民企资金”的高合出现了后来出现经营风险的关键因素。
但即便断臂求生，李绪华也没有停下为高合奔走的脚步。此前有传言称与中东资本的合作背后也有他的身影。有人形容，李绪华从不质疑和汽车打了半辈子交道的丁磊在战略视角的能力和眼光，更相信丁磊的资源能力和对汽车的战略预判。
以至于很多人都形容丁磊从来没有担心过高合的资金会在短时间内出现太大问题。因为在很多公开场合，丁磊也不止一次表达过不为资金担心“华人运通有来自美国的原始资本，还有政府投资，暂时没有启动社会私募的计划，也不会有类似互联网企业数轮的投资需求。”
讲这些，是丁磊对看似曲高和寡的高端小众市场有不同的理解，他早就预料到新造车难以盈利会是常态，定位高端也是为公司实现自造血提供可能，为产品相对极致留有空间。不在早期过渡以来外部资本，丁磊也是不希望融资打乱高合的发展节奏，他更希望华人运通先搭建好完善的架构，再来迎接资本市场的选择。
只是让丁磊没想到行业的迭代速度会如此之快，没想到原本稳定的跨界资金会因周期调整波及自身运营，没想到全球市场的融资通道这么快收紧，以至于环境没能留给华人运通太多去拨乱反正的机会。
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「停产，不是破产」
相信丁磊远不止李绪华一个，在每一款产品打造初，丁磊都习惯在一个小会议室的黑板上，手书一版整车开发流程，圈出重要时间节点，会有十几个人围坐在一起，像听故事一般。“早期所有东西都还是白纸阶段，没有零件，没有设计，连工程师都不足。” 后来，很多员工惊讶地发现，“高合就是按照那张图发展的，非常准。丁磊对汽车产业链从上到下每个环节都了解极深。”
但从停产6个月的消息爆出后，舆论一边倒在唱衰高合的声音甚嚣尘下，一时间淹没了丁磊和高合过往的所有成绩。
但在上述专家看来，高合的停产是进入调整期的准备，停产计划不是破产计划，之所以发布停产计划，有可能是公司已经谋定了更精准的投资者，丁磊很有可能在为更精准的资本进入前做相应准备和进一步调整。因此，即便从去年开始，很多员工相继离开离开，但仍有大量员工相信，高合的阶段性停工是公司为接下来的发展找到通路在做的必要准备。
这种猜测具体表现在两个方面：
1、新进入的资本方原有业务结构进一步精简的要求
2、如果是行业内玩家入局，资本方或对现有业务进行整合。
据专业的汽车人士分析，在对现有业务进行调整与收缩后，高合在短期面临的更多成本支出并不大。而从吸引资本的角度来讲，高合现阶段的发展，相比大多数大众化新势力而言，还具备吸引新资本接手的2个投资价值和2个运营价值的。
两个投资价值：
高合的第一个投资价值是具备稀缺技术的创新能力，华人运通累计申请专利超2200件，50%为发明专利，已授权专利1200多件，并积极布局海外专利。其中大部分专利被称之为“钻石级”专利，包括产品设计、集成式充放电系统、传感器系统、展翼门以及智能灯光系统...很多技术都是行业首尝，具备一定的创新引领力，具有限制行业使用的作用，相对价值高。
第二个投资价值，是高合现有的资源联动能力，虽然是新势力造车，但与纯粹的民营资本造车和国资造车不同，高合还有来自地方政府的资源支撑，从资质使用、产线利用、车路协同探索过程中积累下的的过往资源基础，都决定了高合既协同又独立，过往的资金与资源付出，都让高合背后的出资方有耐心继续打磨深入，长期发展。
两个运营价值：
第一个运营价值是对人和团队的信任，对资金投资，和大多数外界熟悉的掌门人不同，丁磊是行业内为数不多顶级的汽车人才，他熟悉汽车的从技术研发、供应、生产、制造与销售全流程，是国内为数不多的集技术、管理与战略眼光的综合性人才，有着极强的商业操盘力，这对于希望以资金注入而不过多参与企业经营管理的资本来说是巨大的减负过程。
第二个运营价值是产品和品牌具备稀缺性，尤其是现有高合品牌和产品的既有特点是符合新能源与智能化的未来发展趋势的。作为国内最早超80万定价的高端新能源的新势力品牌，高合在产品开发、汽车工程具备独特的技术性格和积累，从企业性格看，这些因素决定了高合现有的产品矩阵更适合新汽车迭代的变革趋势。因此接触过高合的大多数投资者与行业人士都表示，对高合产品迭代与技术迭代过程中的信心。
伴随高合深度瘦身后，品牌的业务结构调整会更加清晰具体，部分岗位功能进行合并、重组、新建，再加上绩效末尾淘汰，体系负担和复杂度大大降低，这会使得即便在融资环境不容乐观的当下，高合对新年能源整车的投资者也具备极强的吸引力，而这种新引力很有可能为高合的6个月后带来一些无法想象的转机。（完）