翻开中国建筑的历史纸面数据，我们可以看到还算不错的几组数字：TTM市盈率5.02,10年历史分位值9.4,近五年ROE均为15%以上，净利润近五年增长速度也在10-15%区间，相对稳健。咦，貌似还不错？
翻到2019年年报的25页我们就会明白了，嗯，这个中建的业务，合同额听上去虽然高大上，但除了房地产，其实都不赚钱啊，房建毛利6.4个点，基建8.5个点，再结合分布毛利润比重，如果房建方面业务对毛利的总贡献是1X，那么基建是1.33X，房地产是4.83X,设计勘测是2.83X（这个绝对值太小，以后直接忽略）。如果说房地产的净利润还有10个点的话，房建和基建基本上是1左右徘徊。其次就是经营现金流的薄弱，忽正忽下，让人担心起它的BT,BOT,PPP业务……
说完了传统上的优缺点，我们来分析下里面最重要的一个部分，那就是中建的核心业务：房建和基建，有没有太大的利润空间？我认为最好不要抱太大的希望，因为中建的高端业务都是服务于国家和人民的，能赚个辛苦钱，但不能赚多钱，应该也不会亏钱。
中建的第二核心业务，房地产，我认为是个好生意，但是最近国家的调控政策太厉害了，既管面粉价还管面包价，还要管买面包的人，短期来看是个不利的因素。
如果没有这两个因素，我们也许看不到中建会售价如此之低。我们可以看到一些对我们有利的：1、微利的房建基建业务，是否有增加的余地？2、处在泥潭中的房地产业务，有没有反转的空间？
只要不利的情况有所反转，中建的估值稍微得到提升，我们就可以享受一次单击的过程，即使平庸的拿着，大致我们也能获取15%的净利润增长收成。
结论：中国建筑伤害DPS15%/年，约10%的概率造成双倍伤害。（以上观点均为作者臆想，跟随操作后果自负）$中国建筑 @流放疯 @晕娜