坐等周三美国CPI： 图一
因CPI高基数、 核心CPI低基数。图二，
参考图中红色线最高点、 绿色线最低点。
即CPI是同比高基数。
核心CPI是同比低基数。
图三：因债券市场已经开始计入预期CPI同比大幅下行的预期效果， 则关键看 月环比数值： 是0.3% 还是0.4%。
因基数效应影响， 不排除之后几个月的CPI同比数值回升， 且核心CPI继续缓慢下行，尤其是接下来几个月从低基数变成高基数。
所以决定9月联储继续加息的可能性，就不能仅仅依靠滞后性的CPI数据。
图四：注意扣除部分不能出现向上拐点.
—————目前美国经济状态———-
1. 不着陆概念：图五
如图所示， 目前美国消费需求依然坚韧 （支撑Q2GDP高增长、图六）
劳动市场依然供需失衡， 参考职位空缺数据。
2. 制造业PMi持续低迷，但近期房地产行业各项数据出现回升支撑经济增长。
3. 结合上篇雪球分享， 支持联储在下半年继续加息并维持足够限制性的金融状况（芝加哥金融状况指数上涨）
4. 风险偏好：
利用近期标准500指数走势、10Y-3M 美债收益率曲线倒挂缩小。
来代表市场的风险偏好上升。图七
5. 10年期美债收益率（无风险利率） 上涨的可行性：
等这波CPI定价完成（最晚9月21日之前联储会议）， 接下来（Q3） 一旦核心CPI出现向上拐点（图四）就要小心联储继续加息风险。
基于7月 8 月经济数据， 推理9月联储会议是否继续加息。
即： 市场偏好继续回升=无风险利率水平上涨。
6. 依然要基于经济数据分析，从中找到合理的博弈美债交易机会。
发帖较晚， 近期就是5% 以上买入2年期美债， 等CPI公布后合理撤退。图八 图九
