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$美的集团(SZ000333)$ 

来预测一波重组对美的集团股价的影响,先抛结论,股价影响不超过正向5%

假设:美的现金收购小天鹅剩余股份,小天鹅退市

这并不是最优重组方案,但却是最容易计算的,而其他任何方案对美的股价的影响都应在这个结果范围以内。

计算过程:

简单用两个数据测算小天鹅全年归母利润:数据1.2017年上半年归母利润占全年比例,数据2. 2018年上半年归母利润。得到小天鹅全年预计归母利润18.49亿元。

非美的系持股比例:47.33%

收购小天鹅剩余股份能够增加美的集团2018年归母利润金额:18.49*47.33% = 8.75亿

目前美的集团TTM市盈率为13.76

新增归母利润对市值贡献为:8.75 * 13.76 = 120.44 亿

市值增量/美的集团当前市值 120.44 / 2670.64 = 4.5%

考虑到小天鹅略高的市盈率和增长预期这一数值应该会略高,约为5%。