电网设备 

观点：本周湖北首次成功实施 500 千伏木兰变电站完成变压器不停电更换并联电抗 器作业。成功打破更换电抗器的作业环境限制，避免电量损失约 3600 万千瓦时。稳增长 基调渐浓，“十四五”电网投资加码，“十四五”期间，两网合计投资近 3 万亿元，年均 5800 亿元，整体再创新高。一方面特高压核准提速，2022H2-2023 年或为开工高峰期。 据中国能源报，“十四五”国网规划建设特高压线路“24 交 14 直”，总投资 3800 亿元； 2022 年，国网计划开工“10 交 3 直”共 13 条特高压线路，规划的项目有望全部核准。 考虑特高压的建设周期和 2022H1 疫情扰动，2022H2-2023 年核准开工线路数量或为高峰 期。另一方面新型电力系统衍生新要求，配网智能化成建设重点。新能源发电量占比提 升、用电负荷结构变化等因素导致电网结构复杂性大幅提高，供电可靠性、线损率等指 标仍有较大提升空间，为此国家“十四五”规划中提出要加快电网基础设施智能化改造 和智能微电网建设，南网“十四五”投资额的 48%(3200 亿元)将用于配网升级改造。

 建议关注：1）特高压：国电南瑞、许继电气、特变电工；

2）配网智能化：亿嘉和、 宏力达、杭州柯林、智洋创新；

3）受益电表替换周期的：海兴电力、炬华科技等。