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开年二连黑，今天总算给口吃的
宁德时代1月4日430亿天量解禁成本410元前天特斯拉又跌了12％创新低，昨天宁德只是微跌2个点以内
反观🍎产业链，🍎一说减产立讯立刻跌停，这就是看谁主导的问题。中国的光伏和锂电是引领世界的，而其他行业除了白酒只能说都不主动吧
今天宁德时代大涨5个点确实出乎意料，我想着这么大解禁压着至少得萎靡一阵子，今天趁着指数上行气氛不错，后市主要逻辑还得看2023年的新车销量情况
歌尔股份今天涨停挺让我震惊，这说明市场大多数人已经认可下跌反应了利空
近期医药也走强有半个月了，2023总算开头还不错，但是A股这个渣男，大家别忘记本性，绝无可能一口气涨上去，免不了又要来回反复摩擦
亨特助理
#分析师观点# 以下观点均来自于卖方分析师，不代表我们观点。
1.【东吴】12月欧洲电动车销量超预期！
#欧洲：欧洲主流8国合计销量30.6万辆，同环比+64%/+54%，乘用车注册77.1万辆，同环比+19/+19%，电动车渗透率39.7%，同环比+10.0/+9.0pct。全年销量预期超245万辆，好于预期。
德国：12月电动车注册17.4万辆，同比+114%，环比+70%，其中纯电注册10.4万辆，插混注册7.0万辆。乘用车注册31.4万辆，同比+38%，环比+21%，电动车渗透率55.4%，同环比+19.7/+16.0pct。
法国：12月电动车注册4.0万辆，同比+2%，环比+21%，其中纯电注册2.5万辆，插混注册1.5万辆。乘用车注册15.8万辆，同比+0%，环比+18%，电动车渗透率25.0%，同环比+0.5/+0.6pct。
意大利：12月电动车注册1.0万辆，同比-15%，环比-15%，其中纯电注册0.5万辆，插混注册0.5万辆。乘用车注册10.7万辆，同比+20%，环比-12%，电动车渗透率9.4%，同环比-3.9/-0.4pct。
挪威：12月电动车注册3.5万辆，同比+87%，环比+99%，其中纯电注册3.3万辆，插混注册0.2万辆。乘用车注册3.9万辆，同比+92%，环比＋102%，电动车渗透率87.6%，同环比-2.4/-1.7pct。
瑞典：12月电动车注册2.6万辆，同比+58%，环比+60%，其中纯电注册1.8万辆，插混注册0.8万辆。乘用车注册3.5万辆，同比＋28%，环比+38%，电动车渗透率74.6%，同环比+13.9/+10.0pct.
西班牙：12月电动车注册0.8万辆，同比-3%，环比-1%，其中纯电注册0.3万辆，插混注册0.5万辆。乘用车注册7.4万辆，同比-14%，环比＋1%，电动车渗透率10.9%，同环比+1.2/-0.2pct。
瑞士：12月电动车注册0.9万辆，同比+6%，环比＋41%，其中纯电注册0.7万辆，插混注册0.2万辆。乘用车注册2.5万辆，同比+1%，环比+16%，电动车渗透率34.6%，同环比+1.7/+6.1pct。
葡萄牙：12月电动车注册0.4万辆，同比+29%，环比+15%，其中纯电注册0.2万辆，插温注册0.2万辆。乘用车注册1.8万辆，同比+12%，环比+5%，电动车渗透率23.6%，同环比+3.0/+1.9pct。
风险提示：政策及销量不及预期数据来源：各国汽车工业协会官网
2.【天风】传艺2GWh新订单解读-0104
【1月4日晚传艺发布公告，与德博新能源签订合作协议，双方约定在传艺的产品满足德博要求以及双方确认商务条款后，2023年度甲方承诺向乙方采购电芯量不少于2GWh】
1、客户层面
本订单是传艺近期发布的第三个2023年确定性钠电订单，前两个分别为中祥航业（2023年采购量不低于1.3GWh，用于民航辅助车辆），国能江苏新能源（2022-2025年在高邮进行新能源项目建设时，优先选用传艺的储能系统及服务），上述三个大客户均为10.27日中试线落地时到现场的重要客户，另外一家参会的客户为中国电信高邮分公司。
2、进展层面
（1）内部第三方测试结果出炉：传艺的中试线产品送到第三方测试机构测试，18650电池测试数据：能量密度157Wh/kg，低温-20度的容量保持率93%，两周总共测试了100多圈，容量保持率是99.6%。三方测试侧重考察电芯的安全性能，循环寿命等产品性能参数有待客户端的实际测试。
（2）开始进行客户实际送样：传艺目前开始进行客户端的中试产品送样。下游客户端包括两轮车、低端四轮车、储能等。其中两轮车和低端四轮车对电芯的循环要求较低，我们预计客户端测试的实际周期在3个月左右。储能领域对循环要求更高，按照4000-5000次循环记，客户端检测的周期或在6个月左右。
3、产品推广判断
我们判断两轮车和低端四轮车，对电芯的整体性能要求相对不高，公司目前的产品性能满足下游要求的概率较大，有望率先出货。出货量的核心取决于公司产品成本控制情况，根据公司最新的交流数据，第一批量产电芯成本有望在0.5元/Wh，较目前铁锂电芯接近0.7元/Wh的成本优势较为显著。
储能应用对电芯的循环寿命要求较高，公司的产品性能参数有待下游测试验证。若进展顺利，有望于下半年逐步开始出货。
3.【中信】海外疫情管控/放开背景下互联网App跟踪
游戏：疫情管控期间居家时间延长，同时疫情初期玩家消费能力未受影响，对游戏大盘起到促进作用。虽然疫情放开后游戏用户心智仍保持一定韧性，但是游戏大盘消费能力下降，随疫情放开收入增速承压，更多的是反映经济环境影响。
①手游在疫情前后所受影响不一，用户和流水的变化程度更多取决于具体产品的特性，如部分轻度大DAU手游和重度卡牌手游受疫情管控和疫情放开的影响相对有限。
②疫情放开后几大头部主机和PC游戏公司收入增速有所下滑，更直接反映了疫情放开后宅家时间减少以及海外通胀等对消费能力的影响。
社交应用和广告：主流App的MAU、DAU规模持续提升，但广告收入变动趋势可大致总结为同比增速先增后减，主要受疫情和宏观经济双重因素影响。
①20-21年中：虽然广告单价受疫情影响广告主预算导致20年同比有所下滑，但随疫情逐渐放开和海外宏观放水，广告单价同比实现回暖；同时疫情管控下用户流量增加，广告展现持续提升。
②21年中至今：虽然主流App 用户规模保持增长趋势，但是随着疫情放开，广告展现的同比增速有所下降；同时海外宏观环境进入通胀+加息阶段，对广告主投放预算有负面影响。
短视频：海外头部短视频平台Tiktok由于仍处于高速发展阶段，其受疫情影响相对有限。
视频内容：在疫情管控阶段（20Q1-21Q2），用户和付费规模均有相对较高同比增速。随着海外疫情逐渐放开（21Q3至今），虽然还受到海外通胀等对消费能力的影响，但用户和付费规模仍保持增长。
投资建议：我们通过数据跟踪看到海外互联网App在疫情放开后，用户和收入绝对值规模并未出现大幅下滑的情况，疫情对于用户线上消费心智还是有潜移默化的影响，在海外宏观经济逆风的环境下为互联网App提供一定初性。因此我们预计在2023年政策企稳、经济有望逐渐回暖的预期下，2023年国内互联网App将获得相比海外App在2022年更好的大环境。
目前互联网的估值水平仍处于历史较低分位数，我们建议重点关注核心业务稳健的互联网公司腾讯、快手、BILI、爱奇艺、阅文等，以及游戏公司网易、心动、三七互娱、完美世界、吉比特等。
4.【中信建投】光伏最新价格点评：硅料价格快速下降，一体化盈利持续提升
1、PVinfolink发布最新报价，环比上周硅料均价下降50元/kg（折合0.13 元/W），182硅片均价下降1.05元/片（折合单瓦0.14元/W），182电池均价下降0.15元/W，组件价格环比下降0.065元/W。
2、根据PV最新报价计算各环节单W盈利，本周硅料单瓦净利环比-8.6 分/W，硅片环比-1.6分/W，电池环比-0.9分/W，组件环比+8分/W。
3、单组件环节盈利本周大幅提升，单瓦盈利达到0.303元/W，环比提升0.08 元/W。对比硅料，组件本周价格环比下降0.065元/W，绝对降幅小于硅料（降幅0.13元），一体化盈利环比向上提升5.4分/W。
4、目前组件端排产仍处于低位，我们预期春节后行业需求逐步恢复，3月开始排产能够看到明显起量。电池产能目前仍然是主产业链中相对较少的环节，我们认为在需求起量之后，电池、组件价格有望率先企稳。另外，硅片目前库存也处于低位，下游排产恢复后盈利也有望恢复至合理水平。
5.【申万】澳煤放开影响几何？
结论：澳煤放开不会影响国内煤价，因为2020年11月份起禁止澳煤后，并未影响国内煤价。因此放开后也不会带来国内煤炭供给冲击。
具体分析：
1、禁止澳煤没有导致中国进口量减少，同样放开也不会导致进口量大规模增加。尤其是焦煤同样不受影响。复盘2020年10月份起，澳煤禁止令生效后，国内市场并未受到冲击。虽然2020年11月份起澳煤进口从海关统计口径上，大规模下降，但是总的焦煤进口量受影响不大。
在澳煤禁止后，焦煤价格并未大幅上涨，焦煤价格仅从11月份1400元/吨上涨至1770元/吨，而且当期钢铁高炉钢粗钢吨利润高达近1000元/吨处于历史高位。禁止令前，澳洲焦煤占出口中国澳煤总量的40%左右，占中国焦煤进口总量近50%，按照正常逻辑，澳煤禁止令后，将会导致国内焦煤供给极端紧缺，且在下游钢厂利润规模丰厚的情况下，焦煤价格应该出现暴涨局面，但是并未出现。
经过我们分析认为，一方面是其他俄罗斯、加拿大和美国焦煤的替代。另外一方面，我们发现印尼焦煤出口中国量大规模大幅增加，2020年10月份以前，进口印尼焦煤月均7.6万吨左右，而自澳煤禁止令后，该数据攀升至19万吨左右。我们有理由相信，澳洲焦煤大概率通过印尼、美国等国转口手续的方式出口至中国，因此澳煤禁止令的放开，仅仅是可以理顺贸易关系，难以实现大规模的增量冲击。
2、且澳洲主要为长协，已经完成23年长协签订可增加对中国出口量较少。国内外煤价倒挂，也将使得澳煤进口增量乏力。当前澳洲动力煤纽卡斯尔港指数402美元/吨，对标中国到岸价约2350元/吨。澳洲煤价远高于国内1200元/吨。且澳洲矿商基本签订完2023年长协合同，基本无大规模增量可出口中国，因此动力煤方面也不会对国内形成冲击。
如何看待当前汽车零部件板块？
1、需求边际改善在即：目前市场对汽车需求已悲观至冰点，若有边际改善则易超预期，且随着疫情放开经济预期的上行，作为可选消费的汽车亦有望受益。从节奏上看，结合去年的基数情况，预计1月销量筑底，2月起有望同环比改善，持续至5月；
2、估值处于历史低位：板块自2022年8月以来持续回调，目前估值已处于历史中枢偏下，短期还有1月业绩预增公告催化。
优选哪些标的？
整车没有零部件好，因为整车很能盈利。
零部件：
1）智能驾驶：看好线控底盘、域控制器的加速渗透，关注【伯特利+经纬恒润+德赛西威+科博达】；
2）智能座舱：看好声学、光学的增配和座椅舒适性提升，关注【上声电子+上海沿浦】；
3）轻量化：看好一体化压铸新趋势，关注【瑞鹄模具】；PS：拓普、广东鸿图和文灿有特斯拉业务，近期市场比较担心特斯拉销量问题，所以能不选尽量不选。
4）新势力产业链：特斯拉、比亚迪量增驱动业绩增长，主要看比亚迪产业链，关注【中鼎股份+双环传动+华阳集团】。
hunter
#复盘#
消息面：
1.，中国有色金属工业协会硅业分会发布本周国内多晶硅价格。
本周国内单晶复投料价格区间在15.0-18.2万元/吨，成交均价为17.82万元/吨。
单晶致密料价格区间在14.8-18.0万元/吨，成交均价为17.62万元/吨。
单晶菜花料价格区间在14.5-17.7万元/吨，成交均价为17.34万元/吨。
硅料低价已经到15万了，这个跌幅非常可怕，直接跌了一半了，这一轮预计会直接跌到一个合理水平，比如10万左右，如果有需求支撑能稳住，但看下半年需求淡下来估计会继续跌...开始考验硅料企业的成本，现金成本，带来新一轮的出清。
光伏主链就是三个字，不要看，还是那个观点，没有任何企业可以留住利润，可能部分组件企业能在今年上半年需求好的时候留住点利润，但伴随需求增速中枢的进一步下滑，利润中枢全部要往下走...何况还有技术迭代的巨大风险，没必要去明显看不清楚的地方博弈，23年市场机会太多太多了。
2.今天有消息说澳煤要恢复进口了，禁止令前，澳洲焦煤占出口中国澳煤总量的40%左右，占中国焦煤进口总量近50%。放开后对于煤炭的供给冲击肯定是比较大的，这也是之前我看好电力的一个原因，澳中关系的缓和，会带来煤炭的供应增量进一步提升。
具体影响有点不好判断，在澳煤被禁止后俄罗斯、加拿大和美国焦煤的替代，特别是印尼焦煤出口中国量大规模大幅增加。有判断说这是澳煤转印尼出口中国。如果是这样，那么新的增量可能没有那么大。但考虑海外明年的衰退，澳煤在海外需求的大幅下滑，加大对中国的出口可能也是他们的重要选择，总之对我们的煤炭供应是好事。
从目前海内外煤炭价格来看，动力煤进出口价差基本持平，澳大利亚高卡动力煤并不具备明显价格优势，但考虑海外明年显而易见的衰退，海外煤价下行的趋势是非常明显的，这也会带动国内的煤价下行。
焦煤影响比较大，依据进口峰景硬焦煤中国到岸含税价测算，对比京唐港主焦煤山西产库提价，澳大利亚主焦煤具备约300元进口优势，预计将补充国内供给，冲击炼焦煤价格。
3.天风国际证券知名苹果分析师郭明錤今天发文称，最新调查显示，京东方已击败三星，取得2H23新款iPhone15与15Plus大部分显示屏订单。若未来数个月开发与生产顺利，京东方将是2H23iPhone15与15Plus最大屏幕供应商，供应比重约70%(三星比重约30%)。
国产屏幕终有大的突破了。
盘面：
今天消费电子跌幅比较大，主因是有传言称苹果砍单，说实话如果对消费电子研究的深入一些，应该知道苹果砍单就是时间问题，目前需求确实不好，消费电子就是在一个下行周期。
但这里有两个关键要素。
第一，国内的消费电子龙头企业今年份额提升趋势非常明显，而且在新品类也拿到了很大的份额，是有自身的阿尔法的。而且从电子产业的发展来看，龙头企业在汽车电子等领域取得突破也只是时间问题，毕竟电子产业链，核心是规模效应，管理能力，这都是龙头最擅长的。
第二，砍单是一时的，不是永恒的。苹果在22年已经展现出了在困难环境下的经营能力，经营优势是非常明显的，在所有消费电子终端企业业绩暴跌的时候，苹果维持了业绩的稳定。一旦行业周期结束下行，苹果的潜力也是非常大的，产业链也会充分受益。
总结就是龙头有阿尔法，业绩大概率不差行业周期下行终会结束。
从投资来说，现在就是左侧，而且距离右侧还比较远，一方面因为消费电子后周期，另一方面因为海外有可能会出现比较大规模的衰退。
但是这个位置赔率是非常好的，估值是非常便宜的，能买到一个很舒服的价格。
至于右侧，需要仔细跟踪什么时候基本面能走出来，核心就是海外衰退的拐点能找到，我觉得大概率在右侧买到的价格会比这里高，但效率肯定会更高。
怎么交易核心就是看投资风格和习惯了。
另外多说一句，美股这样杀，我认为明年是会有机会的。
但从港股经验来看，抄底不宜太早，港股美股由于可以做空，涨跌都是过度的。适宜持续跟踪，没人能想到港股最低会跌到14000点，但同样，跌到14000点之后的反弹也会是非常暴力的。
美股的跟踪应该做起来了，在今年寻找一个右侧的介入机会。
蛮讽刺的，从凌晨开始等到现在，没有一个人和我说生日快乐。我的亲人没有说，朋友也没有说，我最在乎的人也没有说，直到现在我才明白：原来今天不是我生日。今天是肯德基疯狂星期四！
#转发资料，不代表个人观点# 【东吴电新】产业链价格速降刺激需求，新技术加速渗透提升盈利！继续强推光储！
#降价近期开始加速、预计硅料第一步在10-15万区间、23年均价10-13万/吨。据PVinfoLink最新报价，硅料均价降至19万元/吨，折算0.47元/W；182硅片降至3.9元/片，折算0.51元/W，182PERC电池降至0.8元/W，双玻组件降至1.85元/W。自硅料首次降价（11.23日）以来，硅料/硅片/电池/组件单瓦降价0.27/0.45/0.55/0.14元，近期降价加速明显。此轮降价，硅片率先大幅下降，带动硅料大降，当前硅料实际成交已在17万+，因1月也是需求淡季，而硅料企业库存周期预计在20天左右，产能持续提升，预计降至10-15万区间，产业价格调整迅速，预计春节后市场快速启动；硅料价格全年震荡下行，预计均价在10-13万之间，为终端带来3-4毛/W的空间。
#利润向下转移、组件及电站环节利润提升、电池环节高盈利保持。22年上游硅料/硅片攫取超额受益，在硅料产能大幅释放过程中，超额收益将归还给组件及下游电站。组件单环节受益提前签单，期货属性带来盈利提升，回归2分以上；下游电站采购价格降低至1.7-1.85元/W，收益率回归7-10%；另外，新技术是提升盈利的核心，23年新技术大规模量产，电池/组件龙头公司出货占比提升至25-70%，享受溢价带来平均盈利明显提升。
#硅料价格大幅回落、硅料&硅片&电池库存极低、减值可控且一次性。硅料价格下降产业链均有预期，从11月开始就开始全面去库存，加速周转，滚动采购，我们了解硅片和一体化组件企业硅料的库存在3-6天，外销硅片和电池库存在3-6天，组件库存降至1个月，硅料价格下降5万减值预计在3亿以内，一体化组件厂因为期货属性，减值更少，市场对于减值的担忧其实可控且是一次性。
#辅材供应链相对独立、单位利润由各环节供需决定。辅材环节供应相对独立需求看环节特性，逆变器依然是最好的环节，持续受益分布式、储能、微逆以及模块供应紧张；此外，胶膜：POE相对紧张，盈利有望改善，需求也随topcon高端需求占比提升；玻璃：供应依然相对过剩，地面需求爆发双玻需求明显增加，盈利维持或小幅改善。
#观点重申：23年降价周期、地面光伏和储能均大幅起量、叠加新技术利润提升、组件盈利提升、逆变器和电池盈利持续向好！ 随着23年硅料供给释放，预计150万吨+，硅料价格下行带动地面电站上量，明年全球光伏装机370-380gw，同增45%+！各环节龙头增长超50%+，盈利趋势上明显分化，组件环节盈利提升、电池环节盈利向好，逆变器环节盈利向好，分布式环节盈利持续向好、地面电站相关环节盈利改善；而需求节奏上，1、2月淡季价格博弈加速，3月开始需求有望快速起量，后续逐季提升！而储能来说，明年大储和户储均是翻倍以上增长，且未来CAGR超80%！
#强烈推荐：23年光储需求高增明确、当前估值低位、继续全面看好光储、强烈看好逆变器、组件和电池新技术，强烈推荐：逆变器（阳光电源、锦浪科技、德业股份、禾迈股份、固德威、科士达、昱能科技，关注盛弘股份、科华数据）储能电池（派能科技、宁德时代、亿纬锂能），组件（隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源），看好topcon等电池新技术龙头（晶科能源、爱旭股份、钧达股份），和格局稳定的硅料 胶膜 金刚线和玻璃龙头（福斯特、通威股份、美畅股份、海优新材、福莱特、大全能源，关注信义光能）。
[爆竹]风险提示：政策不及预期，竞争加剧等
欢迎联系东吴电新团队
产业趋势跟踪1.4:
1、成长
【天风电新】传艺2GWh新订单解读-0104
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【1月4日晚传艺发布公告，与德博新能源签订合作协议，双方约定在传艺的产品满足德博要求以及双方确认商务条款后，2023年度甲方承诺向乙方采购电芯量不少于2GWh】
1、客户层面
本订单是传艺近期发布的第三个2023年确定性钠电订单，前两个分别为中祥航业（2023年采购量不低于1.3GWh，用于民航辅助车辆），国能江苏新能源（2022-2025年在高邮进行新能源项目建设时，优先选用传艺的储能系统及服务），上述三个大客户均为10.27日中试线落地时到现场的重要客户，另外一家参会的客户为中国电信高邮分公司。
2、进展层面
（1）内部第三方测试结果出炉：传艺的中试线产品送到第三方测 试机构测试，18650 电池测试数据：能量密度 157Wh/kg，低 温-20 度的容量保持率 93%，两周总共测试了 100 多圈，容量 保持率是 99.6%。三方测试侧重考察电芯的安全性能，循环寿命等产品性能参数有待客户端的实际测试。
（2）开始进行客户实际送样：传艺目前开始进行客户端的中试产品送样。下游客户端包括两轮车、低端四轮车、储能等。其中两轮车和低端四轮车对电芯的循环要求较低，我们预计客户端测试的实际周期在3个月左右。储能领域对循环要求更高，按照4000-5000次循环记，客户端检测的周期或在6个月左右。
3、产品推广判断
我们判断两轮车和低端四轮车，对电芯的整体性能要求相对不高，公司目前的产品性能满足下游要求的概率较大，有望率先出货。出货量的核心取决于公司产品成本控制情况，根据公司最新的交流数据，第一批量产电芯成本有望在0.5元/Wh，较目前铁锂电芯接近0.7元/Wh的成本优势较为显著。
储能应用对电芯的循环寿命要求较高，公司的产品性能参数有待下游测试验证。若进展顺利，有望于下半年逐步开始出货。
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欢迎交流：孙潇雅/刘尊钰
【天风电新】户储电话会要点再次解读及回复-0104
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1、 欧洲户储需求：
专家交流中提及的个人预测是23年户储整体需求翻倍（实际和市场预期差不多），悲观是指没有22年增速这么快。
2、 累库存问题：
首先，专家反馈低压户储现在的库存周期1-2个月，所以出现了累库存的情况（相对高压户储供不应求而言）。
其次，并非是需求差到卖不动了，只是低压户储从去年下半年开始供给增加速度大于需求，市场参与者大幅上升导致，需求仍然很好，否则也不会有23年整体装机量翻倍的预期。
3、 关于低压和高压产品趋势：高压需求非常紧俏，渗透率上升趋势明显。
高压主流销售市场是德国、北欧等，电价高+消费能力高+补贴没有出现退坡，需求非常好，不存在低于预期一说。
南欧如意大利，补贴从110%下降到90%，下游经销商为了保证用户经济性，低压产品一定幅度降价是正常现象，累库存同理，更何况1-2月的库存周期并不高。
从低压到高压，是制造业发展带来的产品升级迭代，高压渗透率整体上升也说明了行业均价及盈利至少到现在没有出现下降（高压产品均价3rmb/wh）。
【投资建议】：
今天户储相关公司下跌属于被市场错杀，再次重点推荐相关标的【阳光】、【德业】、【锦浪】、【固德威】、【科士达】。
1、 户储层面：从低压到高压，利好具备产品优势的企业（主要是电池层面要求更高的电芯一致性），电池包层面产品没有区别，而逆变器层面【阳光】、【德业】、【锦浪】、【固德威】等均有相匹配的高压产品，不存在受损，相反我们看好这些企业高压逆变器跟随行业放量，带来售价、利润的上升。
2、不可忽视23年工商业产品起量带来的逆变器公司收入利润增量，受限于IGBT，大部分20kw以上的工商业需求没有被满足；上述公司均有工商业功率段产品，预计23年IGBT供需缓解后会有新业务的增量，进而带动整体销售的超预期。
光伏最新价格点评：硅料价格快速下降，一体化盈利持续提升
【中信建投新能源 朱玥/任佳玮】
1、PVinfolink发布最新报价，环比上周硅料均价下降50元/kg（折合0.13元/W），182硅片均价下降1.05元/片（折合单瓦0.14元/W），182电池均价下降0.15元/W，组件价格环比下降0.065元/W。
2、根据PV最新报价计算各环节单W盈利，本周硅料单瓦净利环比-8.6分/W，硅片环比-1.6分/W，电池环比-0.9分/W，组件环比+8分/W。
3、单组件环节盈利本周大幅提升，单瓦盈利达到0.303元/W，环比提升0.08元/W。对比硅料，组件本周价格环比下降0.065元/W，绝对降幅小于硅料（降幅0.13元），一体化盈利环比向上提升5.4分/W。
4、目前组件端排产仍处于低位，我们预期春节后行业需求逐步恢复，3月开始排产能够看到明显起量。电池产能目前仍然是主产业链中相对较少的环节，我们认为在需求起量之后，电池、组件价格有望率先企稳。另外，硅片目前库存也处于低位，下游排产恢复后盈利也有望恢复至合理水平。
点评：关于成长的几个跟踪。钠离子电池进展是很快的，维持今年是产业化元年的判断，当前的投资机会主要还是维持在电池厂方面，未来行业如果放量，负极和正极也会有一些机会；行业下一个看点，就是订单之后，一些应用场景上的实质突破。对于光储今天的下跌，主要还是大家对成长没信心，因为当前估值很低、悲观因素很多是包含在股价当中的，而未来一年还看不到大的逻辑破坏，理论上是有反弹机会，近期的欧洲暖冬天然气价格下滑等，均对这些是有情绪影响的；当然，近期也说了，单纯说储能，中美大储是爆发的，户储则是美国进入爆发期。至于硅料价格大跌，我理解是预期之中吧，这个之前多次讲过，很难有缓慢下跌，硅料价格向上和向下都会是超预期的，看似是库存周期等，实际就是人性使然，组件未来也会降价，但整体来说硅片占比低、分销占比高的一体化组件企业，盈利会有明显提升的。
2、港股
持续看好港股中概2023的机会！循4条主线，全面布局！
持续大涨 开年红
【天风海外•港美股投资•风向标】
持续推荐【阿里巴巴】！建议重点关注【广告】板块的复苏机会！以及沿着【复苏及估值修复→复苏的线下场景&需求提升→困境反转→受益于港股中概交易活跃度提升和流动性充裕下的需求提升】的复苏主线逻辑
0104更新：港股持续回暖，2023年第一个交易日（1月3日，昨天）恒生指数收盘上涨1.84%，纳斯达克中国金龙指数隔夜大涨3.76%，恒生科技指数涨2.53%。
彭博社报道，重庆蚂蚁消费金融公司的增资方案得到批准（官网显示12月30日批复通过，注册资本金由80亿新增至185亿，蚂蚁作为大股东持股比例不变）。蚂蚁集团为阿里生态中金融科技板块重要布局，整改推进提振市场对阿里的投资信心，持续看好阿里估值修复。
建议关注：
1）监管常态化下，Fintech板块估值修复机遇，如阿里巴巴、腾讯控股、360数科、陆金所等
2）我们认为【广告】板块随着宏观经济形势有所改善，监管影响边际趋稳，或带动广告主投放需求回暖。线上广告建议关注广告占比较高或有新增量的公司，如腾讯、快手、微盟、芒果超媒、有赞等；线下广告建议关注前期受疫情影响较大且有明显恢复趋势的公司，如分众传媒、兆讯传媒等。
3）中长期在于【长线资金持续配置】：外资开始关注中国资产的配置机会能否带动加大中国资产的配置比例。
（#标的内附见合集）
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点评：关于港股，近期讲得比较多，因为港股主要是贝塔修复，所以主要是看恒生科技ETF这种就好。当然，还有一个原因是港股流动性确实不好，腾讯这种大票、诺辉这种小票都讲过，但港股投资确实有其优势和弊端。站在这个位置看，还是我前面说的，中美经济周期错位，中国在复苏之初、美国在衰退之初，叠加前期政策压力、防疫政策的担忧，这些都有利于资金回流港股和A股。从这个角度看，明年外资回流A股是大概率，因为港股跌的更多，理论上弹性会更大一些。
还有下半场咧，省大盘中出来念诗，这属于boss吟唱了，下午能不能撑住还不好说