SVB硅谷银行暴雷事件现在主要的解读都在银行的资产端期限错配，这个没毛病，美债利率倒挂确实会影响持有美债的银行资产端，融资利率收紧也确实会打压科创企业的公司的现金流。

但我觉得其实根源问题是SVB的商业模式，它的起源是负债端大量都是科创企业的无抵押贷款，这些科技公司在这几年融了很多钱，估值高了之后自然就会把钱存在银行，所以SVB的整个商业模式是跟硅谷产业园绑定的。

如果SVB负债端首先出了问题，那这种商业模式才会被打破，加息只是个诱因，而且无抵押物贷款的科技公司只能取现不能卖资产。所以银行需要从负债端先入手解决问题，至于美联储托底只是后话。说起来，咱国内基本能避免这种情况，不管是居民信贷还是企业中长贷，银行联合第三方服务商做得风险识别是比较到位的。$百融云-W(06608)$ $宇信科技(SZ300674)$ $长亮科技(SZ300348)$