巴菲特并未重仓一股，风格依旧格雷厄姆

大家经常说，巴菲特五大重仓是苹果、美国银行、可口可乐、美国运通、雪佛龙，占整体投资的79%。这是一个误导性数字，会得出错误结论：巴菲特50%的持仓高度集中在苹果一家，“巴菲特已经进化成为费雪、芒格”。

事实上，巴菲特还有很多子公司：

铁路：伯灵顿北圣塔菲铁路（BNSF），A股类似京沪高铁、宁沪高速

能源电力：伯克希尔能源（BHE），A股类似中国石油、长江电力

保险：盖可车险等，A股类似中国人保

制造、服务和零售：精密机件、路博润等，A股不好找对标

综合贸易：日本五大商社，A股没有类似跨行业财团

事实表明，巴菲特依然是巴菲特，投资体系依然格雷厄姆。仓位分布和1970年-2000年基本没有区别，主要持仓5-10个，仓位10%-25%左右。这个风格兼顾了分散风险、重仓获利、安全边际，最适合普通人学习。

如果你学巴菲特重仓一股苹果50%那可就错了。假设苹果销量下滑、股价大跌，你以为巴菲特晚节不保，事实上巴菲特坚如磐石。巴菲特真正的苹果持仓比例是20%左右。我们按总资产7500亿美元计算：

第一重仓：22%，现金，1700亿美元

第二重仓：21%，伯灵顿北圣塔菲铁路，1600亿美元

第三重仓：20%，苹果，1500亿美元

第四重仓：8%，伯克希尔能源，600亿美元

第五重仓：6%，盖可保险，450亿美元

亲爱的朋友们，学习真正的巴菲特和格雷厄姆，谨守安全边际，分散5-10个股票更好。

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