#北外滩一号研究早新闻# 【知名人工智能技术创新公司公布半年报，市场反应如何？】深耕投研，赋能前线《北外滩一号研究之声》每天10:30与您相伴

1 科技之声
某人工智能技术创新公司公布2023年半年度业绩预告，2023H1预计实现营业收入 78 亿元，实现毛利 31 亿元，实现归母净利润盈利5,500万元- 8,000万元，同比下降71% - 80%。单季度来看，公司第二季度，预计实现营业收入约49亿元，较上年同期增长约10%，环比增长约70%；预计实现毛利约 19 亿元，较上年同期增长约7%，环比增长约60%；此外，公司第二季度完成经营活动产生的现金流量净额超1亿元，较去年同期增加逾5.5亿元。

研究点评
1）C端超预期：相关认知大模型在AI学习机的中英文作文辅导、中英文口语学习，以及相关应用一段录音一键成稿、自动文本摘要等场景落地，带动C端销量，2023年5月～6月，公司C端硬件GMV创历史新高，同比翻倍增长。其中，搭载公司相关认知大模型的AI学习机GMV在5月和6月分别增长136%和217%。
2） 22Q4和23Q1延期的教育方面的收入在推进，现在大部分进入了采购流程。有望在年内实现项目落地。
3） 8月15日，相关大模型重大升级，主要是代码能力突破和多模态的突破。

2 消费之声
某食品配料公司业绩预告23H1归母利润1.31-1.45亿元，同比+290.98%-332.13%，Q2归母利润0.68-0.82亿，+316%-400%，中枢0.75亿，高增主要系22年基数原因。收入我们预计+60%左右，符合此前模型预期，利润超预期，Q2利润率环比Q1进一步修复，约10.68%，好于此前模型预期，上调业绩预测。

研究点评
1、超预期原因分析：下游需求（中端茶饮、咖啡）恢复带动规模效应提升，尤其咖啡（预计Q2中双位数增长），预计毛利率爬坡明显，另外规模效应下费率预计改善；成本端看，延续Q1逻辑，原材料成本下行受益。

2、持续性分析：23年主业植脂末收入、业绩低基数修复逻辑延续，确定性强，长期看成长性需关注第二曲线咖啡业务放量情况，否则还是只建议看今年。Q1-Q2季度业绩释放持续兑现，Q3低基数下，作为类餐饮供应链，预计表观仍可实现高基数，收入预测维持不变，23-24年收入31.4/35.9亿，+32.4%/+14%，略上调盈利预测（+8%），利润3.08/3.7亿，+168%/+20%，对应 EPS0.77/0.925，PE 28/23x。今年给予33x估值，18%空间。

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