#北外滩一号研究早新闻# 【知名航运公司业绩快报公布，业绩是否符合预期？】深耕投研，赋能前线《北外滩一号研究之声》每天10:30与您相伴

消费之声
某知名饮料品牌情况更新：
近期更新，电解质水销售势头有走强趋势，反应好于此前咖啡系列产品，自然动销、补货率良好，有经销商有拿不到货情况，渠道反馈已经计划增加流通渠道铺货率并进入大客户KA渠道，铺货率年底之前或翻倍提升。电解质水2月推出，当前铺市率环比提升，华东地区15%铺货率。部分区域销售占比到3-4%，渠道预估全年销售额在5%。公司销售资源有倾斜，利润率高，搭赠政策更优。

研究点评
此前受白糖成本上行+后续成长性担忧，有回调，当前白糖带来成本压力延续（我们对全年利润已下调6%，今年41x。）但市场打入电解质水成为第二曲线预期，旺季催化下，估值或有一定抬升空间，跟踪7-8月旺季电解质水铺货、动销数据（当前预期5亿，如势能延续，明年到10e门槛后，第二曲线验证性会更强）。

周期之声
某航运公司业绩快报2023年中报归母净利6.434亿，同比+92%，Q2是2.55亿归母净利，同比+1188%，环比-35%。

研究点评
（1）卖方盈利预测Q2净利润约2.5亿，基本符合预期。前两季度业绩线性外推全年11.41亿，低于一致预期17亿，估值12倍，基本在中游。
（2）公司主营特种船运输，成长性业务有汽车运输等，今年航运业务在行业需求不足低景气下预期不高，后续景气有待跟踪。
（3）去年同期公司对24艘存在明显减值迹象的船舶计提资产减值准备5.09亿元，相应减少公司上年同期归属于上市公司股东的净利润4.34亿元。本报告期无此项损益，因而利润也在淡季有所支撑。

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