$微创医疗(00853)$ －笔可转债引发的下跌，引发广泛关注，凭心而论，7亿美金，零利息且转股价眼见无利可图的情况下，换着是任何人都是希望赶紧让公司赎回，所以在当前的资金面紧张、利率高企的情况下，5.76%发债也是符合市场规律的，随之而来的转股价随行就市无可厚非。而且谁也无法预料明年资金面能好转或债还能发的出去。
目前看公司是希望发7亿总额的债赎回原来的7亿可转债，全部发行完会每年增加4000万美金的利息和大约23%的股本，这个与今天下跌25%之间什么关系，可以自己去计算，不用考虑现在才卖2亿可转债，这时需要我们以终为始。
这也给予了提示，无法实现金流为正或者负债高企的医药股和港股18 A上市公司，投资者都需万分谨慎，毕竟都是投资未来。相比而言，$先健科技(01302)$ 坚持嬴利增长情况下稳健发展策略，可能更为稳妥些。需要高投入维持研发的铁基分拆出独立融资发展，避免对上市公司报表的负面影响有其积极意义。
反观微创，说的不一定对，但前面收购的骨科、心律业务业务不增长，甚至巨亏，确实对主航道发展形成了巨大的资金压力，所以最后成为生产上市公司的公司。当然，各管线的齐上阵如果能产生正收益，假以时日确实有很大的想象空间。
低质量的供给过多，加上械企产品研发动辙十年以上，在当前的形势下，就要看看各家企业资金能坚持多久了，不排除未来一些18 A退出市场的可能。考虑到市场竞争格局领先的情况下，先瑞达卖给外资，产品线单一也是一个因素。总结一下：保持创新、增长、嬴利是稳妥的发展之道。（路行且长，保持清醒）