不知不觉进入五月，2014年市场的轮廓也慢慢勾勒了出来，年初时很多的困惑开始消散，虽然还有很多谜题需要我们去解决，但是对于今年市场的走向我们无疑已经有了一定的认识。先跟大家吹吹码哥认为的大框架，这个框架有点虚，但个人认为值得深思。宏观来看，这届管理层正如微信上很多调侃的那样，不会用猛药去救经济，更多地可能是用不断用药的方法，当然方式方法有很多，动汇率这一招，正如码哥以前说的那样，正在进行中，而沪港通在这个背景下，显得就是一种衬托。除了汇率以外，码哥认为从地方政府的角度看，卖地已经进入困境，那么解决地方财政的另一个出口，可能是要“卖股权”了，这很有可能会和混合所有制进行对接，所以从这个意义讲，重组题材可能会是贯穿全年的机会。
至于去年的新经济新贵们今年看起来烦恼多过喜悦，关于这方面的讨论，码哥在前期《往事并非如烟》一篇文章中有谈到，从现在看这种情况在延续，而互联网界似乎还并没有完全意识到这种潜在的危机，举一个例子说，比如目前方兴未艾的所谓众筹模式在所谓的PE界蔓延开，个人认为并不是一个好的现象。结合前文所说的大框架来看，除了重组卖股权，通过资本市场的直接融资也会加强，那么大发新股已经势在必行，这种所谓的以新替旧的“掺沙子”的方法虽然我们不知道最终结果是不是一定会好，但至少逻辑上是这样的，在这种背景下未来“新股不死”必将成为过去时，那么众筹玩PE很有可能会陷入无法退出的窘境，当然这只是插曲，总体看，新经济是未来，但是短中期会有很多波折，而从整体牛市论来看，可能前期孕育的时间会拉长，这些新经济下的公司要经过充分发酵后才会厚积薄发。
新经济的这种波折不仅来自中国特有的经济环境，当然也来自外部的环境。纳斯达克今年以来的表现的确让人失望，但也是必然啊，毕竟这三年来它一直在上涨。而几个互联网龙头的业绩从最新公布出来的报表来看，并不是非常靓丽，移动互联网带来的热潮可能在这个时点要进入一个停顿期了，虽然长远看互联网革命还会继续深入，但是我们知道任何事物的发展都会是一波三折的。所以说在今年这个投资氛围下，个人认为TMT行业不会是最好的选择，当然个别优秀的公司除外。
那么我们投资的目标除了重组还有什么呢？结合近期国际政治局势来看，个人还是更倾向于看好天然气。乌克兰冲突中美欧之间一个阵营不团结的最根本原因还是因为天然气，欧洲人对天然气的渴求在增加，这种渴求中包含着对美国页岩气政策的不满，相信在权衡国内外利弊后，美国的天然气出口大门会敞开，而这将会影响一批行业以及汇率变动，其中的论述我在《贸易数据与天然气》中有讨论，这里不展开了。结合中国特点来看，能源这个行业结合混合所有制以及地缘因素看，还是很多有看点的，“十二五”规划中曾说过天然气在能源结构的占比要上升到20%，现在依然非常遥远，这种遥远是有现实的压力感的，比如雾霾，所以在经历了前期一顿概念炒作后，我相信天然气行业的上下游环节正孕育着机会，近期有三家公司通过并购或者重组的方式进入了这个产业，市场对于其中的两家公司还是给予了相当正面的反应，我相信随着美国在页岩气政策上的改变，这个行业会迎来新的机会。
