二甲基亚砜（DMSO)也叫万能溶剂，主要的原材料是硫化氢，归属于硫化工。
全球供给 7.4 万吨（国内只有兴发一家产能4万吨，其中权益3万吨，日本东丽2.4万吨，美国嘉洛德1万吨）。全球去年需求7.8万吨（其中农药中间体 2.5 万吨，医药中间体 2.1 万吨，集成电路 1.6 万吨，碳纤维 1.3 万吨，其他需求 0.3 万吨），明年6月兴发新疆会再有2万吨投产，届时兴发拥有6万吨产能，权益5万吨。兴发新疆已经完成立项规划5万吨，目前2万吨，在建2万吨，还剩有1万吨产能可以随时再建。
下游需求中以集成电路和碳纤维增长最快，使用日本东丽技术的碳纤维企业都需要二甲基亚砜，也都是兴发的客户，包括特变电工、吉林化纤、光威复材、中简科技、中复神鹰、台塑、韩国晓星等等，每1万吨碳纤维原丝需要使用2000吨二甲基亚砜。
除现有需求之外今后还有三个新增方向，任何一个方向获得突破都将带来大量的下游需求。
1、索尔维在肥料里加入二甲基亚砜，用于增加农作物的吸收率，现在处于试验阶段，一旦试验结果达到预期，因为化肥体量巨大，未来将会带来大量需求。
2、兴发最近拓展了两家高端的皮革制造企业，采购 DMSO 作为皮革表面光滑的处理，用于替代DMF 和 NMP ，因为欧盟开始限制DMF的使用。未来如果有大量皮革企业采购 DMSO，也将会带来极大的增量。
3、加入电解液中可以增加在低温环境下磷酸铁锂的效率，中科院深圳先进院已经有了初步研究成果，从四个方面论证了二甲基亚砜在电解液中的作用。但是转化为实际应用还需要时间。
因为供给受限，下游需求大增，而且兴发产能占比超过60%，所以兴发具有绝对定价权。目前成本不到1万元，成本端涉及甲醇和硫磺，但是因为占比不算大，所以近几年成本变化不大。目前出厂售价3.5万（生意社上的零售价已经到了46000元/吨，最高报价47900元/吨）。兴发明年上半年权益产能3万吨，下半年权益产能5万吨。2022年平均权益产能4万吨，2023年权益产能5万吨，按照目前价格单吨毛利超过2.5万元。如果算上后续继续涨价的部分，明年仅二甲基亚砜就能贡献10亿利润。如果后年出厂价格提价到48000，那么2023年单品贡献利润可能就会超过15亿。
未来是否会有新增产能呢？首先近十年没有新增产能，其次技术壁垒比较高，但是最难的还是安全壁垒。因为原材料是剧毒硫化氢，而且生产过程中容易发生爆炸，到目前为止所有生产这个产品的企业都发生过爆炸，因此扩产立项会非常困难，化工园区也很难获批进园。另外即使新建产能仅正常的建设周期也需要18个月，而目前未听说任何一家企业有实质性的投产或者扩产。因此二甲基亚砜未来几年将打开一个超长景气周期，单品利润这两年虽然赶不上草甘膦，但是因为长景气周期，拥有绝对定价权，二甲基亚砜会不会成为兴发众多产品中最亮的一颗星呢？
