05-03 10:50
的确,在当前利率环境下,能到20倍估值合理
现状: 每年赚1000亿, 王牌产品线销售营收下降明显,考虑地缘政治因素今后可能更多。服务营收以两位数增长,抵消了一些。总营收连续多季度缓慢下降(考虑通胀实际下降会更严重)。
未来: 两个增长点AR/VR和AI, 前者Vision Pro尚且年幼, 没有披露数据; 后者暂且没看到证据支持投入,5/7发布会可能有更多讯息。(段总提到过用设备保有总量这个指标,如果用这个指标,未来增长逻辑也许会不一样)。
这种情况下,就算每年赚的1000亿全拿来回购,个人觉得2.7万亿的估值还是贵了些,如果又考虑库克等一干管理层的品行以及对待股东的态度, 溢价也不是不合理。
$苹果(AAPL)$ 不得不赞叹,一个季度又回馈了股东$43.3b。财报这两个数据应该就是现金中性的体现了。