香港万得通讯社整理
公开市场
1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月11日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日无逆回购到期，因此单日净投放20亿元。
要闻资讯
1、国家统计局发布数据显示，4月份，我国CPI同比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，且高于市场预期；环比则由降转涨，上涨0.1%。PPI同比下降2.5%，降幅收窄；环比下降0.2%，弱于市场预期，生产资料和生活资料的环比均为下降。机构分析认为，CPI的回暖表现受到了旅游等服务消费和能源价格的支撑，预计二、三季度CPI仍将保持在0.3%-1%区间。PPI表现则受到基数效应拖累，预计PPI有望在年末或明年一季度走出负区间。
2、据央行初步统计，今年前4个月中国社会融资规模增量累计为12.73万亿元，比上年同期少3.04万亿元。今年前四个月中国人民币贷款增加10.19万亿元。4月末，M2同比增长7.2%。4月末社会融资规模存量为389.93万亿元，同比增长8.3%。市场专家普遍表示，当月贷款总量“小月不小”，信贷结构持续优化，利率水平维持低位，人民币汇率在合理均衡水平上也保持基本稳定。
3、中国4月人民币存款大幅减少近4万亿元，引起市场关注。其中，企业存款减少1.87万亿元，同比多减1.73万亿元，居民存款减少1.85万亿元，同比多减6500亿元。业内人士认为，人民币存款较大幅度收缩，一方面是因为季节性规律，另一方面则因监管指导下，银行主动压降高息负债。
4、财政部表示，为进一步满足投资者购债需求，将适当增加发行规模，进一步调降单人购买限额，增加电子式储蓄国债网上（手机）端销售额度，优化凭证式储蓄国债额度分配机制。
5、本周全球市场大事不断！财政部将召开超长期特别国债发行动员会；中国央行将开展5月MLF操作；A股时隔三个月再迎IPO企业上会；中国4月经济“成绩单”及房价数据将于5月17日发布；美国4月通胀数据重磅来袭；美联储主席鲍威尔等多名官员将密集发声；美国众议院版《生物安全法案》听证，供应商合同豁免有望延长8年；新加坡总理李显龙将卸任。此外，沃尔玛、阿里、京东、百度等将披露最新财报；OpenAI将宣布产品更新；谷歌I/O 2024大会将举行。
6、新一期储蓄国债正式发行，市场再次上演“日光”行情。多位银行网点从业人员称，基本上几小时便被全部抢光，投资者认购热情持续不减，即在刚开始发售之际便立即购买才能买到。5月10日起至19日，财政部将发行今年第三期和第四期凭证式储蓄国债，两期国债最大发行总额300亿元，为3年期和5年期，票面年利率分别为2.38%、2.5%。
7、5月10日，新一期储蓄国债正式发行，市场再次上演“日光”行情。多位银行网点从业人员称，基本上几小时便被全部抢光，投资者认购热情持续不减，即在刚开始发售之际便立即购买才能买到。5月10日起至19日，财政部将发行今年第三期和第四期凭证式储蓄国债，两期国债最大发行总额300亿元，为3年期和5年期，票面年利率分别为2.38%、2.5%。
8、目前，我国广义货币M2余额已超300万亿元，存贷款规模也十分庞大，而且还在较快增长。业内人士表示，随着直接融资发展，未来M2增速将放缓，但这并不是金融支持力度减弱，反而是融资结构优化、金融质效提升的体现，对实体经济融资需求的满足也是好事。
9、近几个月来，房地产融资协调机制不断推进，压实地方相关主体责任，支持房地产市场平稳健康发展。除了完成审查的第一批“白名单”项目，长沙、广州、武汉、兰州、海口等地也披露了第二批“白名单”项目进展。“白名单”项目覆盖面正在进一步扩大。
10、北京市住建委印发《2024年北京市住房发展年度计划》。本年度计划供应商品住房约600万平方米。按照“一片区一方案”，开展完善在售项目周边市政基础设施和公共服务配套专项行动。各区制定新供地项目周边公共服务配套和市政基础设施建设计划，与商品住房同步建设、及时交用。强化因区施策、一区一策、精准施策，优化房地产政策，更多更好地满足“一老一小”家庭、职住平衡等多层次、多样化的住房需求。
11、南京市正式出台《南京市规划建设保障性住房实施方案》，除了要完善住房保障体系外，还重点提及南京将适当改建或收购存量住房用作保障性住房，盘活利用闲置土地和房屋。其中明确筹建方式，除政府提供划拨用地集中新建外，可适当改建或收购存量住房用作保障性住房，盘活利用闲置土地和房屋。明确保障性住房不得以任何形式变更为商品住房流入市场，每个申购家庭只能购买一套保障性住房。
12、国开行5月15日将开展做市支持操作，申报日为5月13日至5月14日。
13、工商银行拟于5月15日发行全国首只TLAC非资本债，发行规模为人民币300亿元，其中品种一基本发行规模为人民币200亿元，品种二基本发行规模为人民币100亿元。
14、重庆农村商业银行公告称，同意对重庆渝富控股集团给予集团综合授信额度约177亿元，对重庆市城市建设投资（集团）给予集团综合授信额度185亿元，对重庆发展投资给予集团综合授信额度185亿元，以上授信期限均为1年。
15、湖南省政府在北京与国家金融监督管理总局举行工作会谈，湖南省省长毛伟明表示，希望国家金融监管总局在加强金融监管、防范化解地方债务风险、深化农信社改革等方面给予更多指导和支持。国家金融监管总局局长李云泽表示，将进一步引导推动金融机构持续加大对湖南实体经济发展的支持力度。
16、宝鸡市副市长杨文斌到市投资集团有限公司进行调研指导时表示，要严守底线，守好政策底线，认真落实好中省市要求，守好投资底线，突出主责主业，防范投资风险，守好合规底线，减少涉法涉诉问题，守好风险底线，加强与金融机构联系沟通，确保平稳有序化解债务。
17、青海省海北州防范化解地方债务风险工作视频会召开。会议强调，要严控风险，紧盯“借、用、管、还”四个关键环节，完善长效监管机制，杜绝新增隐性债务，多渠道筹措资金化解存量债务，切实用发展的办法解决偿债问题。
18、梅州市2024年要持续防控债务风险，强化财务风险预警，加强经济运行动态化监测，落实“一债一策”偿债及风控方案。严控非主业和高风险业务投资，严控超越财务承受能力开展投资行为，严控高负债企业再实施推高资产负债率的投资项目，从源头防控债务风险。
19、兰考县发布《关于抢抓政策机遇奋力拼抢高质量发展的十条措施》，提出要紧盯超长期特别国债、科技创新和技术改造再贷款等政策窗口期，争取项目应入尽入。对2024年通过国家发改委审核的超长期国债项目单位，按到位资金额度的0.5%奖励工作经费。对争取国债、再贷款到位资金排名前三的县直单位、乡镇（街道）给予通报表扬。
20、碧桂园地产集团有限公司公告称，两只债券宽限期内完成利息偿付，分别为：“23碧桂园MTN001”本期应付利息3040万元及宽限期内利息6829.59元，“23碧桂园MTN002”本期应付利息3555万元及宽限期内产生利息8278.77元。
21、金科地产集团股份有限公司公告称，公司及其控股子公司涉及的两起重大诉讼案件，涉案金额分别为6.79亿元和8.61亿元。案件尚未经法院审理，涉及对公司利润金额造成的影响尚不确定。
债市综述
1、【债市综述】5月11日为五一假期调休工作日，交易所债券市场休市。截止16时左右，银行间市场资金面整体相对均衡，主要回购利率窄幅波动；主要利率债延续颓势，收益率进一步反弹，30年期国债活跃券收益率上行2.1bp报2.601%。
2、5月11日，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行0.44BP报1.7268%，7天期上行2.92BP报1.852%，14天期上行2.16BP报1.8906%，1月期上行3.75BP报1.95%。
3、5月11日，Shibor短端品种表现分化。隔夜品种下行0.9BP报1.724%；7天期上行1.4BP报1.85%；14天期下行0.5BP报1.889%；1个月期上行0.1BP报1.941%。
4、5月11日，银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001持平报1.74%；FDR007涨2.0个基点报1.85%；FDR014涨2.0个基点报1.9%。
5、5月11日，银行间回购定盘利率多数下跌。FR001涨1.0个基点报1.75%；FR007跌2.0个基点报1.85%；FR014跌5.0个基点报1.9%。
研报精粹
1、中金固收报告称，4月房地产政策继续放松，4月末中央政治局会议提出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，后续房地产政策有望继续在供需两端发力，通过放松限购、“以旧换新”、“收购存量房”、减少土地供应等方式提振需求、减少库存，或将有助于市场企稳。当下房地产行业基本面仍偏弱，不过在政策放松大背景下央国企融资仍顺畅，优质央国企可仍作为底仓配置，部分主体仍存在一定超额利差，仍具备一定的配置价值；部分央国企收益率有所抬升，需关注市场波动对其估值的扰动。
2、国盛宏观报告称，4月政治局会议强调研究消化存量房，多地表态支持住房“以旧换新”。当前地产库存处于历史高位，消化存量房可谓迫在眉睫；综合对比各类政策的实施条件：短期更可期待的可能措施是控制供给、核心城市放松限购、“以旧换新”等；国家直接“下场”的方式则面临较多现实约束，当前更多的应是作为政策可选项和储备项，实际落地可能尚需时日。
今日提示
1、Wind数据显示，5月13日，24附息国债05(续2)、24兴业银行CD135、24广东债26、24贴现国债24、24贴现国债25、24进出10(增3)、24中国银行CD022、24广东债28、24江苏银行CD098、24广东债29、24国开清发02(增发4)、24广东债35、24南京银行CD117、24广东债27、24进出05(增6)、24广东债37、24农业银行CD104、24农业银行CD103、24农业银行CD102、24工商银行CD042等198只债券上市。
2、Wind数据显示，5月13日，24宁波银行二级资本债01、24农发05(增4)、24农发03(增8)、24农发贴现05、24津渤海SCP007、24海发宝诚MTN003、24光大集团MTN003A、24光大集团MTN003B、24五新实业MTN001、24融和03、24融和02、24浙越资产SCP001、24金港G1、24金港G2、24重庆临空PPN002B、24重庆临空PPN002A、24嘉定01、24漯投D3、24皖国控SCP001、24宏信国资SCP002等20只债券发行。
3、Wind数据显示，5月13日，24贴现国债26、24贴现国债27、24广东债34、24进出04(增2)、24进出02(增5)、24吉林债04、24吉林债06、24进出07(增8)、24中化05、24东航股SCP003、24中化06、24光大控股MTN002B、24光大控股MTN002A、24济建G2、24招金SCP003、24湔江集团债01、24麓山01、24吉林债08、24吉林债05、24吉林债07等20只债券缴款。
4、Wind数据显示，5月13日，20农业银行永续债01、21附息国债07、20广东债64、20江苏09、22广东债29、21河北08、22山东债27、21广西06、22广东债30、22广东债28、22四川债50、22广东债27、20江苏10、22山东债28、22广东债33、22广东债26、22广东债24、20浙江债49、22广东债25、22山东债25等256只债券还本付息。
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