看见一座山
不断学习中
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他的全部讨论
价值投资3.0：
业务质量分析三问之一：大市场。公司业务处于一个规模巨大且持续增长的市场。
业务质量分析三问之二：小份额。公司业务只占有很小的市场份额。
业务质量分析三问之三：长优势。公司业务具有长期可持续的竞争优势，从而能让公司的营业收入和营业利润在未来多年持续增长。...
凌鹏：需求释放的斜率和产能供给
那是什么因素在主导周期？教科书上有很多关于此点的阐述，从我的视角看，主要有两点：需求释放的斜率和产能供给。一般而言，当一个行业渗透率快速提升时，需求释放比较快，此时容易催生泡沫，鸡犬升天；等渗透率到了一定程度，需求还在释放，但速度大幅放缓，...
《估值：难点》自上而下式估值方法：
按照这种方法，我们首先需要估计产品或服务的总市场规模，并在收入基础上推导出其他项目。也就是说，我们首先从估算收入开始，而后考虑维持这个收入所需要的产能（以及创造这个产能所需要的资本）。这个过程包含的步骤如下。
1.产品/服务的潜在市场： ...
牛春宝
股票投资是非常专业的一件事，如果不投入精力研究，不能全力以赴，多半会变成“三分钟即可学会，一辈子也搞不明白”的事情。我把正月初三直播内容《从乍见之欢到久处不厌——股市稳健赢利之道》整理出来，以供更多的朋友参考、讨论。
一、掌握基本财务和证券知识，看懂三表、三率
《合集》：
主持人：你们挑选这些企业的时候，找到这种行业市场空间很大的幸运的企业，这个相当需要眼光了。
王国斌：在投资上，运气比能力更重要。当然，天上不会掉馅饼，勤奋才能带来好运。挑选出好公司，考验的是自上而下的功力，企业是否幸运要看它这个行业是否存在空间。此外，还要考...
《股市进阶之道》李杰：
市场的本质是供需，商业的本质是竞争，投资的本质是前瞻。
了解一个企业的未来，不首先从“供需”层面入手去搞清它的市场将面临什么状况，是很难建立起完整的认知的。供需当中，需求就是蛋糕将维持在多大的测量，供给则决定了蛋糕被分享的结构。显然，当发现蛋糕可...
《行稳致远》终身黑白：如何选择优秀的企业？要分析企业处于哪种生存格局
(1)行业需求还有增长空间，且格局非常分散。
这种格局争议巨大，在风险偏好较高的投资者眼中，这显然是一个非常高赔率的投资机会。比如一些新兴行业，行业需求大且往往都有政策扶持，企业所占的市场份额也不多，未...
《公司价值分析》李杰：
分析公司的思路才是最重要的。思路是个什么东西呢？其实就是懂得如何去抓关键的线索，建立关键的逻辑。企业分析能力的高下也正在于能否透过表层皮毛等诸多细节的干扰，而直达本质核心。那么本质是什么呢？实际上无非就是回答 5 个问题：
第一， 这是个什么样的生...
《长期的力量》大行业小龙头和小行业大龙头
讲了这么多关于行业竞争的案例，最后我们来看看龙头公司在不同行业的利弊。我们来看两家公司的情况，公司A和公司B的收入和净利润一样，收入都是20亿元，净利润都是2亿元，一个市场占有率是4%，一个市场占有率为40%，见表6-1，哪家公司更有吸引力呢？...
我希望找到一个投资范式，为消费品投资找到一个万变不离其宗的心法，即“我们要投资怎样的消费品公司”。虽然消费品公司种类繁多，从衣食住行，到文娱旅教，还有嗜好品、日用品等多种品类，但在内核上，我们提出一个心法去拆解一家消费公司的本质。这个投资心法大体上将消费品牛股分为三类：行业规...
蒋：增量市场买赛道，存量市场买龙头。对于增量市场，整个行业还处于扩容期，在早期阶段，具体哪个公司会跑出来，比较难判断，但是整个赛道一定是大概率高成长性的，所以要押注整个赛道，通过概率来取胜。对于存量市场，整个行业增速已经非常低，甚至只有个位数了，这个时候龙头杀出来了，在行业内...
花甲:早上看到一个读者跟我说：“寿老，怕什么来什么，老家亲戚又来借钱了，这次是婶子和叔叔一起来的，前几十年一直和我爸妈借钱，吸血鬼，一分不还。”
“这次我也不想借，虽然有钱，但是我也背着房贷呢，我就想着您一直说不介入他人因果不被道德绑架！我爸妈当年就一直被婶子他们道德绑架，...
好
行业前景好非常重要，选中一个好的行业，即使是一般的公司也可能有很好的收益。不过，有时候不景气的行业中也会有一些好公司，如果该公司有独特的优势，能够实现其他公司无法实现的价值，也会是不错的标的。
价值是对常识的理解，对人性的深刻洞察，对宏观经济以及产业趋势高屋建瓴的判断。具体来说就是把上市公司真正当作一门生意，考虑围绕其价值的方方面面。在通盘考虑了这门生意的业务模式、竞争格局、发展前景、管理层意愿等之后，得出整个上市公司应该拥有的市值，再来和现有的市值进行比较。
在过往十多年的投资历程中，王晓明不断扩大对不同行业的覆盖，不断提炼及积累对行业的认知，从中寻找渗透率低、增长空间广阔的行业与公司，拥有多领域的投资经验。
我们跨过所有这些东西，从更宏观的角度去考虑这个问题，这个企业到底该值多少钱？与现在比有没有巨大的上涨空间？如果未来有4～5倍的上涨空间，而且兑现的时间在5年以内的话，那这就是个很好的标的。
价值投资3.0：我在2015年分析HEICO公司，很像巴菲特在1951年分析GEICO保险公司经过这样的一番计算之后，我认为，我在2015年对HEICO公司股票的感觉肯定和巴菲特在1951年对GEICO保险公司股票的感觉一模一样，主要体现在三个方面。第一，像GEICO保险公司一样，HEICO公司的业务具有可持续的低成本竞争...