一、发行概览
股份代码：09958.HK $力天影业(09958)$
公司名称：力天影业控股有限公司
招股时间：2020/06/10-2020/06/15
中签公布日：2020/06/19
上市日：2020/06/22
每手股数：1000
价格区间：2.56-3.84元
全球发售股数：7500万
公开发售股份：750万
国际配售股份：6750万
市值：9.6亿元
市盈率：11.2
保荐人：方正证券（香港）融资有限公司
二、公司简介
力天影业成立于2013年，是中国的电视剧发行公司，主要业务是自制及买断电视剧播映权许可。根据弗若斯特沙利文报告，按2019年自电视剧市场赚取的收益计，公司以约0.31%的市场份额排名第15；按2019年播出的已发行电视剧总集数计，公司以约6.9%的市场份额排名第一；按2019年制作的电视系列剧小时数计，公司以约0.9%的市场份额排名第六。
于截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度，公司分别发行32、43及45部电视剧且一般于中国知名卫星电视台及领先在线媒体平台播映。
三、公司业务及基本财务数据
1.公司业务
公司主要业务是自制及买断电视剧播映权许可。此外，亦从事其他业务，包括出售电视剧剧本、担任电视系列剧播映权的发行代理及投资公司担任非执行制片人的电视剧。公司投资制七部电视系列剧及一部网络剧，涵盖的题材广泛，公司于其中担任执行制片人。
2.基本财务数据
公司收益由截至2017年12月31日止年度的约人民币378.7百万元增加至截至2018年12月31日止年度的约人民币385.9百万元，并进一步增加至截至2019年12月31日止年度的约人民币391.0百万元，复合年增长率约为1.6%；
同期，公司纯利实现大幅增长。于截至2017年、2018年 及2019年12月31日止年度，公司纯利分别约为人民币56.8百万元、人民币67.6百万元及人民币77.0百万元，复合年增长率约为16.5%。
四、行业概览
1.中国电视剧市场规模
中国电视剧市场的市场规模（按许可收益及广告收益总额计量）按约12.6%的复合年增长率由2015年约人民币788亿元快速增长至2019年约人民币1265亿元。中国电视剧市场的市场规模预期于2024年达到约人民币1828亿元，2019年至2024年的复合年增长率为约7.6%。
2.中国电视系列剧市场的市场规模
按总收益计量的电视系列剧市场规模从2015年约人民币719亿元增至2019年约人民币1036亿元，2015年至2019年的复合年增长率为约9.6%，且预计将继续增长，并于2024年将达到约人民币1399亿元，2019年至2024年的复合年增长率为约6.2%。
3.中国网络剧市场规模
网络剧的市场规模从2015年的约人民币69亿元激增至2019年的约人民币229亿元，复合年增长率约为34.9%。因应在线媒体平台的业务扩张，预计市场规模将继续增长，并将于2024年达到约人民币430亿元，2019年至2024年的复合年增长率约为13.4%。
五、综合评估
市值9.6亿元，规模不算大，主板小票；估值11.2，相对于同行业来说属于中等水平。
招股价2.56-3.84元，招股区间较大；无绿鞋，无基石。
一手中签率，公开发售750万股，每手1000股，一共7500手，甲乙组各3750手，在不计回拨的情况下，按打新人数1.5w人来算的话，大概估计一手中签率25%左右。
保荐人方正证券（香港）融资有限公司，无历史保荐项目，力天影业是其保荐的第一只项目：
同行表现：影视传媒行业，历史表现一般，18年至今共11只新股首日4正7负，暗盘略好于首日，6正1平4负：
六、申购建议此股属于【影视传媒】行业，整体行业历史表现一般；保荐人没有历史保荐项目，没有参考意义，不确定性较大；就公司自身来说，营收一般但是纯利增长较快；另外此股招股价区间较大，比较坑。
此股选择在这会上市实在是看不懂，前有网易、京东，后面又有三大热门医药股，前有狼后有虎的，是跟自己过不去还是要出妖？其实吧，抛开基本面不说，冲着可能会资金撞车，此股我也是放弃申购，后面三大医药股它不香吗？
因此，此股不建议申购。