$新东方(EDU)$ $好未来(TAL)$ 应该是刚公布的十二条负面清单导致的，又重点强调了双减红线不能踩，但从实施的措施来看，大趋势依然非常确定：1.学校的副科时间占比进一步增大、主课课时进一步减少，学校超时补课空间进一步压缩。应试压力下，学生课外辅导的刚需会进一步加强；2.管理层会进一步加强对大机构合规管理力度以避免舆论导向。3.行政资源的局限性和市场的强劲需求会进一步刺激中小机构野蛮发展。4.头部大机构总有一天会被迫大量注册控股小机构实际运营业务。