上证指数和上证50走势分化，上证50/沪深300这些海外投资者引导的指数，参考a50并没有新高。内部指数有维护，投资者结构不同，传闻有沙特资金配置中字头。

中特估两支，内部一支数字基建运营商，外部一支实体基建输出。一带一路分两支，一支陆上，比如北方国际中工国际$中铝国际(SH601068)$ ，一支海上，比如厦门港务。

四月以金融有色等周期股趋势最好，低市盈率周期价值股，小金属基本都会轮动一遍，相反地科技和消费这些前强板块受到压制。AI应用四月开始持续调整，半导体除了上周的一次大阳外，本身也在调整期。

新的消息催化是国家超算和军队数字化，可以重新关注军工，尤其是海军方面的机会。

医药承接了科技流出的部分资金，相比新能源，下跌时间更长，筹码结构更优，业绩风险已经暴露过。

首板基本都是业绩线。洲明科技LED，卓然股份油气，这些业绩超预期的细分市场涨停对待。天赐材料业绩下滑，$深圳新星(SH603978)$ 计提存货跌价损失，歌尔一季度业绩猛烈下滑，赛道股业绩风险开始暴露。像大全能源，盐湖股份，$湖南裕能(SZ301358)$ ，利尔化学这些赛道股，今年业绩是明显下滑的，增长停滞，看市场态度。

指数突破靠央企和券商，但全市场包括前期热门的ai传媒半导体等调整，亏钱效应明显。4月上涨结构更分散，不再科技一支独秀。