说白了都是渠道$嘉友国际(SH603871)$ $永泰运(SZ001228)$ 货代层次多的话，更类似于多级分销商，层层分利。

还原到现实，真的有人愿意只投资一个渠道吗？

纯货代不论是做哪一行的货代，都只有择时价值，比如苹果和小米等消费电子物流，煤炭景气煤炭物流，钢铁景气钢铁物流，白酒物流。既然是流动性，那肯定多为择时指标。

$宏川智慧(SZ002930)$ 常年守住估值，确实因为仓储业务的经营特性，带来了超越同行的经营成果。但也不能摆脱流动性和择时的属性。细分仓储，细分景气度。