梦百合2021年股东大会重要内容梳理记录

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据工作人员透露,2021年参加梦百合股东大会的人是近些年以来最多的——去年参会人员只有几个人,今年参会人员大约20人左右,由于5月11日公司组织了机构的沟通会,因此本次参加股东大会的主要以个人投资者及私募为主。在本次股东大会中小知也问了几个问题,会议干货内容不少。以下为会议核心内容梳理:

1.关于开店节奏及计划:公司18年提出“3年千店”计划,今年完成千家开店计划没有问题。“3年千店”计划完成后,公司在国内开店的计划节奏是每年开店800~1000家,当国内开店数量到3000~4000家的时候,国内扩张速度可能会减缓,以在红星、居然之家开店为主,公司从前年开始与红星、居然之家战略合作,占据更多A+店面。当下关店率约10%。

2.行业专家(独立董事)观点:行业集中度很低,过百亿企业很少,公司处于第一阵营。国内要较好发展,1000家门店是起步,真正要在国内市场做好,门店数量要在3000~5000家,最终必须要做到5000家店面以上,才能在国内稳固地位,光占据红星、居然是不够的,一定要进入其他卖场。公司现在的产品线比较短,一定程度影响了公司在红星、居然之家单个馆的开店数量,这是需要公司管理层考虑的。

3.梦百合单店面积在200平米左右,管理层认为公司的产品系列相对较少不会影响公司未来的拓店进程——个人认为产品系是比较灵活的东西,主动权完全在自己手里,因此产品系的问题确实不大。

4.千店计划完成后,公司会加大广告投入,比如加大在户外广告媒体的投放、加强与曼联合作推广、加大在分众传媒的广告投放——管理层透露当下公司与分众已有合作,只是力度不大,而倪总与江总是校友(应该是指湖畔大学),以后可能会有更多合作机会。

5.公司2020年净利润方面表现不好,主要受到原材料、汇率、运输成本的增加所致,公司已经在四月份开始调价,国内涨价幅度8~12%,国外也进行了调价,国外涨价幅度在10~15%,国外的调价有一定滞后性,涨价在短期内不能覆盖成本端的上涨,在中长期可以覆盖原材料成本的上涨,原材料因素在成本端的压力相对更大(聚醚占原材料端的影响最大),如果原材料继续上涨,公司不排除今年二次提价的可能。去年财务费用增加主要因为对外投资增加所致,今年财务费用相比去年要小很多。

6.国内智能仓库启动之后,产能能达到60亿;国外单产能按8~10亿设计的,美国产能仍然在爬坡期,受疫情影响美东的产能爬坡比预期差一些,不过还是比较乐观的,美西现在也处于爬坡期,美东当前的产能大概2000~3000,美西大概2000左右,西班牙达到3000左右,塞尔维亚在3000~4000。

7.公司管理层多数是南通本地人,并且基本都是内部培养、提升,因此对公司有强烈的认同感与成就感。公司也对外引入高管,引入人才对公司也是高度认可,对公司的发展历史很肯定,并非常看好公司未来发展,期望公司能够加快进入百亿企业行列,并表示一旦公司突破百亿,公司的发展会更快(个人认为主要应该是体现在净利润方面,破百亿后净利率会较大幅度提升,这是行业共识),并且认为当下的床垫行业相当于是20几年前的家电行业,公司需要在高速发展的时间窗口实现超越,公司从行业地位的发展目标看对标为家电行业中的美的(抢争第一的意思)——有股东说倪总曾经将公司对标为格力,公司高管解释对标格力主要是指产品层面的对标,对标美的主要指市值地位的对标——个人认为不管是对标美的还是格力,从行业及公司当下的体量来看,如果公司发展越来越好,成长性还是足够好的,无论成为床垫中的格力还是美的,都会给股东带来巨额回报(理想很丰满)。

8.Mor销售的其他产品主要是外购的,不是公司的主营业务。

9.公司的核心竞争力是全球化的产能布局及规模效应——小知认为未来公司务必要将产能布局的先发优势转化为品牌力,强大的品牌力才是长久的竞争力。

10.2020年整年度公司产品毛利率保持稳定,去年毛利率下滑主要是运费这块调整到营收成本去了,导致毛利率下滑,主要是会计准则的调整影响,另外国内对经销商的优惠政策也对国内业务毛利率有些影响。

11.销售人员薪酬的大幅上涨主要因为去年收购Mor导致。

12.公司在信息化、数字化方面也在积极推进,包括销售前端、全球统一订单中心等的工作都将在今年落地(讲了很多,太专业,简单带过)。

13.公司国际化方面的发展难点主要体现在三方面:1.人才;2.供应链;3.签证。

14.公司在美国的订单供不应求,订单想排产可以排到明年,公司海外的排产已经排到10月份,中间有足够的调整空间。产能只要不在美国,美国就可以不断展开反倾销,公司在美国的团队相比竞品更加成熟,先发优势非常明显,即使其他竞品要在美国布局产能也需要2年左右的时间培育,2年左右的先发优势足够公司实现在美国产能的全覆盖,可以让公司在美国市场处于绝对领先地位。

15.公司在国内市场的发展目标是未来5年实现35亿营收。公司今年的收入增长目标下限是最低实现30%的增长。

16.8亿利润的股权激励目标在今年并不是完全不可能实现,如果下半年原材料对公司利好,产能释放又比较好,还是有可能实现8亿股权激励目标的——自己只是一问,投资者还是不应该相信小概率事件。

今天小知很早就到了公司,想先参观一下厂房,但是由于股东大会安排在南厂房,生产厂房主要在北厂房,并且今天公司也在开新的经销商大会(倪总、王总今天应该都去主持经销商大会了)——厂区内停了6辆大巴车,负责最新一批经销商的接送,个人预计在200人左右,门卫保安也说可能有200人(自己是通过大巴数量估的,不精准),所以公司今天没法安排股东参观厂房。不过结合年报的开店数量600多家+一季度东莞举行的家居展览会新增经销商270多家+本次200左右新经销商,预计当下签约经销商数量已经超过1000家,只是很多还在选址、装修阶段,虽然开店数量还不到1000家,实际“3年千店“目标可以算是提前完成了。

最后祝愿公司今年及未来会有好的业绩表现吧。

 $梦百合(SH603313)$   

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全部讨论

以梦为马sss2022-07-02 16:43

小知-H2022-07-02 16:33

事实证明都是胡乱吹。

以梦为马sss2022-07-02 16:24

回头看,第14条要么是吹牛逼,要么是比烂

小知-H2021-08-07 12:46

持有100股就行。没动

一缕平凡人_2021-08-07 10:08

您目前清仓了?另外持有多少可以参加?

小知-H2021-08-07 10:06

如果还是股东应该会参加。

一缕平凡人_2021-08-07 10:01

又重新读了一遍,收获满满,今年您还去参加股东大会吗?

不要东歪西倒2021-07-15 18:52

谢谢分享。开店总算实现预期,以后每年千家难度也不小,国内5年后35亿,算是比较理智的预期,但恐怕到时对手已经冲百亿了,仍然有很大差距,而且自身境外肯定也过百亿,仍然是很不平衡的状况,能够到50亿以上才比较理想,这个数现在实在也说不准。美厂产能提升仍然偏慢,与此前信息变化不大,这是个困难,看来要望明年。今年的利润能有6亿就很满足了,不敢期望太多,毕竟上半年都不知道能否及格——同比不负增长。没有说说海运及泰国疫情的影响。总体来讲,不利因素始终会过去,10亿的利润不在明年,就在后年,等吧,一切等出来。

海的江湖2021-07-15 14:39

梦百合,学习观察

zhijian2021-06-18 10:50

梦百合