2023年5月15日，银行业开始调整对公活期通知存款（或协定存款）利率，国有行和其他行依据自律机制上限，对7天通知存款（协定期存款）上限仅分别加息自10个BP和20BP，对公活期存款中有40--60%量为通知存款（协定存款），这个量是很大的，根据相关券商测算相当于通知存款国有行和其他行要降息30个BP和50个BP。理论上对公活期下半年存款成本要有明显下降。
但是我查了一下几家银行的23年上半年和全年对公活期存款成本，如农业银行分别为1.15%，1.19%。工行分别为1.0%，1.02%。兴业分别为1.25%，1.25%。中信分别为1.42%，1.43%。大部分银行下半年对公活期存款成本都在上升。23年在一些银行中期业绩发布会上，有券商研究员问这个事，高管回答是23年对公活期存款成本下降不明显，当时我有疑惑，不知原因何在？
原来，银行对通知存款（协定期存款）在自律机制利率基础上，进行手工补息，如将国有行1.45%的利率手工补息55个BP和其他行1.55%的利率手工补息45个BP至2.0%，以便留下存款。所以说23年5月调整通知存款和协定存款，银行对公活期存款并没有下降反而有上升，因对公存款方面量较大，银行属弱势群体，但央妈对潜规则有的是招数。
据财联社报道，近期利率定价机制对手工补息存款严格限制，规定“此前违规作出补息承诺不得支付”，手工补息纳入EPA监测范围，影响MPA定价得分，如不达标将便银行直接评为c档。考核不可畏不严，当然是为了降银行的成本，效果将在今年5月后逐步体现。
根据开源证券测算手工补息存款有20万亿，国有/股份/城商/农商行涉及分别占总存款9%/18%/10%/6%。这次禁止手工补息，总存款成本可下降5BP/8BP/4BP/3BP，受益较明显的中信兴业民生招商光大等股份行和四大行。
最近有报道招行下降架3年、5年期大额存单，兴业，江苏，中信等无新发3年期的大额存单额度，四大行3年期大额存单利率均为2.35%，多家中小银行补降存款利率，下调区间在25--80bP之间，招行在23年度业绩发布会上高管说，“24年商业银行息差可能是未来几年的低点”。看来今年降低负债端的成本要快于资产端降幅，无人看得上乱大臭的银行股也要有春天。$兴业银行(SH601166)$ $中信银行(SH601998)$ $招商银行(SH600036)$ @云蒙 @否极泰董宝珍 @马克陈 @老凯李
精彩讨论
老凯李04-17 10:09便宜的确很重要，但不是最重要的，尤其在高杠杆的银行业里。
风控到位的银行，说重点，一样可以关门，或者说，ROE 一样可以长期下降。
资本充足率是银行业的一个进入门槛，但称不上是什么护城河，因为资本无非就是有国家信用做担保的纸币。这东西，从来就不是什么稀缺货。
影响银行长期 ROE 的不只是资产质量，还有其他因素，比如行业规则、外来者、客群质量等等。其中，客群质量不佳或不够分散的银行，即便风控模型再好，在经济下行期，会承担更大的风险。
买便宜但 “有某些缺陷” 企业的投资者，无非就是希望这类企业能做个反转，赚个超额收益。但实际情况往往是，这类投资者的收益，大概率跑输 “用合理价格买入优秀企业” 的投资者。因为缺陷企业的缺陷，往往超越投资者的预期（比如，让云蒙基金折戟的华融、民生）。而优秀企业的优秀也常常超出投资者的预期。
所以，大部分看似便宜的东西，其实并不便宜。希望从便宜里面挑出 “青蛙王子” 的投资者，大部分时间，都是高估了自己的投资能力。
老凯李04-17 10:361）就低净息差和低 ROE 来说，日本银行不是个例，欧洲的银行也是如此。2）我提日本的主要原因，是因为它的发展模式经历的发展阶段，以及金融在其中所起的作用，就是包括我们在内的整个东亚模式的代表。3）就地产不良而言，就当下这个客观大环境，再横向比较看看四大和其它股份行对地产的处理，我怀疑兴业在地产上的极低不良并不真实，就不够客观了吗？难道去无比较无条件地去相信财务报表上的数据，那个才叫客观？4）对股价的下跌，我们无能为力，因为那是市场行为。但是，今后银行股回报投资人的，靠得是它的分红，而不是股价。而就分红来说，招商今年的分红继续超越了投资人的乐观预期，而兴业则继续超越了投资人悲观的预期。在这些个事实面前，对于兴业的这张财报，到底是你不够客观，还是我不够客观呢？
老凯李04-18 18:21运气就是机会。每个人，或多或少，在一生中都会有几次机会。但只有真正有能力的人，才会在机会来临的时候，知道这是一个机会而抓住它。从大机会来说，之前是房产，今后就是股权了。
老凯李04-17 00:08如果一家银行能将 ROE 长期稳定在 10%，则 0.2 PB 这个价格是不会持久的。所以，你说的只是在理论上存在。
现实中一般是两种情况：1）市场定价错位，股价回归 1 PB（你显然赚了）。2）此家企业的 ROE 继续下滑（至低于 10%），分红经常取消，同时不断融资将股东权益摊薄。
就银行业来说，第二种情况出现的更多一点（去看看日本的银行业吧）。
静林04-15 11:27招行在22年，23年业绩发布会上都强调对公，零售均衡发展，并且前几年招行和兴业同时年报上公布对公融资FPA，兴业非传统FpA达4.3万亿，目前其他银行没发现有讲过。
兴业为什么要大力发展银银平台，因为以后很多小银行有些业务做不了，或没有资格，这样就可以找兴业合作。
兴业的理财通过其他行代销达8600多亿，同比增长70.32%，同470家同业达成合作，银银平台机构投资保有规模3663亿，同比增68.72%，可以说，最像摩根大通的中国银行业中非兴业银行莫属。$宁波银行(SZ002142)$ $招商银行(SH600036)$ $中信银行(SH601998)$
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其实就是理财资金存款化的延续。但在总体资产荒的大环境下，即便没有自律机制，存款成本也应该会持续下降。当然，是否会长期停留在（对银行股投资者不利的）低利率时代，这最终还是要看 1）资产端是否会随着经济的复苏而起来，2）金融继续开放所带来的中收红利的力度，不排除 1 和 2 的作用互相抵消，从而导致银行业整体 ROA 在当前这个较低（但非极低）的位置上下徘徊很长时期 - 如果这种情况出现，这还算是好的 - 尤其对分红能有长期 + 稳定的 5% + 增长的银行，估值应该回归到股息率 3% - 5% 的水平。
招行在22年，23年业绩发布会上都强调对公，零售均衡发展，并且前几年招行和兴业同时年报上公布对公融资FPA，兴业非传统FpA达4.3万亿，目前其他银行没发现有讲过。
兴业为什么要大力发展银银平台，因为以后很多小银行有些业务做不了，或没有资格，这样就可以找兴业合作。
兴业的理财通过其他行代销达8600多亿，同比增长70.32%，同470家同业达成合作，银银平台机构投资保有规模3663亿，同比增68.72%，可以说，最像摩根大通的中国银行业中非兴业银行莫属。$宁波银行(SZ002142)$ $招商银行(SH600036)$ $中信银行(SH601998)$
想起来身边有人存的地方城商行，活期给3.5%-3.8%，当然是个别储户的协商结果，看样子今年是没有了。