$中国春来(01969)$ 中国春来教育集团(01969.HK)于8月31日起至9月5日招股，计划发行3亿股，其中10%为本港公开发售，90%作国际配售，每股招股价介乎2.08元至2.98元，一手1,000股，入场费3,010.03元。

春来教育是一家民办普通高等教育提供商，在华中地区排名第一、全国排名第四。旗下运营三所院校(商丘学院、安阳学院、商丘学院应用科技学院)，参与投资了长江大学工程技术学院。学生总人数为超过4.5w人，教师总人数超千人。

另外春来教育涉及一宗收购长江大学独立学院的事宜，因最新下发的2018年8月教育部最新《意见稿》。公司在招股中回应存在一定的不确定性。原文如下：

我們對長江大學工程技術學院的收購。 司法部 《徵求意見稿》 可能會對我們收購長江大學工程技術學院以及該校登記為非營利性民辦學校或營利性民辦學校產生一定影響。最糟糕的情況是，於司法部 《徵求意見稿》生效日期 （ 「生效日期」 ）及長江大學工程技術學院登記為營利性民辦學校或非營利性民辦學校的截止日期 （ 「截止日期」 ）之前，我們仍未完成收購，則我們的收購將存在不確定性，並可能涉及複雜冗長的程序，包括以下各項：

－ 經教育部批准後，長江大學工程技術學院將需登記為營利性民辦學校，並需終止與長江大學的合作，而油田教育仍作為唯一的登記學校舉辦者；及

－ 我們將與油田教育商議將學校舉辦者從油田教育變更為學校舉辦者。

有關因完成收購、生效日期及截止日期的順序不同而可能造成的不同情況的進一步討論及分析，請參閱 「業務－2016年決定及司法部 《徵求意見稿》 的潛在影響－司法部 《徵求意見稿》 －對長江大學工程技術學院的影響」 。

春来从融资额来看与新高教集团类似，发行定价较7、8月博俊教育、希望教育等越来越高的估值比，相对良心了很多。通过量化机器人获取三个因子数，可以看到该发行价及融资额区间还是存在一定高于市场平均比例的破发率。但对比内地教育股，估值仍有优势。

不管8月香港ipo打新是否盈利，已经过去。若是美好，叫做精彩。若是糟糕，叫做经历。期待9月迎来转机。

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